Состав щпс с1: Щебеночно-песчаная смесь (ЩПС) С1 – характеристики, применение, цена, купить в Москве у производителя с доставкой

Содержание

состав, плотность, коэффициент уплотнения и др.

Важным условием применения щебеночно-песчаных смесей для решения задач в дорожном и капитальном строительстве является их соответствие стандартам качества, определенным ГОСТ 25607-94. Главным фактором, определяющим сферу применения ЩПС, является ее зерновой состав  

Таблица 1. Зерновой состав смесей

Номер смеси

Наибольший размер зерен D, мм

Полный остаток, % по массе, на ситах с размерами отверстий, мм

120

80

40

20

10

5

2,5

0,63

0,16

0,05

Смеси для покрытий

С1

40

0

0

0-10

20-40

35-60

45-70

55-80

70-90

75-92

80-93

С2

20

0

0

0

0-10

10-35

25-50

35-65

55-80

65-90

75-92

Смеси для оснований (непрерывная гранулометрия)

С3

120

0-10

10-30

30-50

40-65

54-75

65-85

71-90

82-95

90-98

95-100

С4

80

0

0-10

15-35

28-55

40-70

50-80

60-85

80-95

91-97

95-100

С5

40

0

0

0-10

25-60

45-80

57-85

67-88

80-95

90-97

95-100

С6

20

0

0

0

0-10

25-60

50-77

58-85

80-95

90-97

95-100

С7

10

0

0

0

0-5

0-37

30-60

50-77

75-95

85-97

90-100

С8

5

0

0

0

0

0-5

0-40

20-55

55-87

75-98

80-100

Смеси для оснований (прерывистая гранулометрия)

С9

80

0

0-10

15-35

28-55

40-70

50-80

50-80

60-88

85-97

95-100

С10

40

0

0

0-10

25-60

45-80

57-85

57-85

71-91

87-97

95-100

С11

20

0

0

0

0-10

25-60

50-77

50-77

70-88

85-97

95-100

Примечания
1. Допускается использование смесей ЩПС:

С1 и С2 для устройства оснований при соответствующем технико-экономическом обосновании;

С3 — С6, С9 — С11 — для устройства дополнительных слоев оснований;

С4 — С5, С10 — С11 — для укрепления обочин автомобильных дорог.

2. Смеси С1 и С2, применяемые для покрытия, должны содержать не менее 50 % щебня от массы частиц размером более 5 мм, входящих в состав смесей.

 

В зависимости от наибольшего размера зерен и процентного состава остатка от общей массы на ситах различного размера ЩПС подразделяются на:

  • Смеси для оснований – С1 и С2.
  • Смеси для покрытий непрерывной гранулометрии С3 – С8.
  • Смеси для оснований полупрерывистой гранулометрии С9 – С11.
  • Смеси для расклинки С12 и С13.

Другие характеристики и паспорт ЩПС

Кроме требований к фракции зерен, важным показателем является насыпная плотность ЩПС. Усреднено она составляет порядка 1,7 т/м3, но точно определяется путем лабораторных исследований и указывается в паспорте материала. Большую роль играет и коэффициент уплотнения ЩПС необходимый для определения точного объёма поставок. В процессе транспортировки плотность смеси увеличивается при уменьшении видимого объёма. Коэффициент уплотнения определяется по ГОСТ 9757−90 и может составлять от 1,1 до 1,5.

Следующий показатель – содержание глины в составе. Для используемых при укладке покрытий ЩПС, характеристика содержания глины должна не превышать 10% (С1 и С2). Для материала оснований – до 20%. Если в ЩПС состав гравия находится в пределах 95%, то смесь называется природной, при порядке 70% от общей массы — обогащенной. Процент содержания пылевидных, глинистых и илистых частиц должен составлять не более 0,4%.

Отметим и другие важные показатели в соответствии с ГОСТ 8267:

  • Зерновой состав.
  • Прочность.
  • Морозостойкость.
  • Водопоглощение.
  • Лещадность.
  • Содержание дробленых зерен.
  • Стойкость структуры к распаду.
  • Радиационный фон.

Каждая партия материала имеет паспорт ЩПС, в котором содержатся следующие данные:

  • Данные о производителе материала.
  • Данные о материале, номере партии и количестве.
  • Основные характеристики ЩПС указанные выше – марка по морозостойкости, насыпная плотность, водостойкость, пластичность, лещадность и т. д.

На основании указанных в паспорте данных осуществляется выбор материала для решения тех или иных задач. Это производство цементных и бетонных растворов, основания для фундаментов капитальных сооружений и автодорог всех типов, отсыпка дорожных обочин, укладка дренажных подушек, засыпка траншей и котлованов и т. д. 

Преимуществами материала являются однородный слой, возможность использования для временных покрытий, простота перевозки и хранения, возможность работы в дождь. Для ЩПС не требуются смесительные установки, это недорогой и надежный удобный материал, получивший широкое применение в современном дорожном и капитальном строительстве.

ЩПС – щебеночно-песчаная смесь классификация и марки

ЩПС – щебеночно-песчаная смесь

В целом стройматериал представляет собой образующиеся при добыче и переработке гранитного щебня отходы горных пород гранита, которые содержат обломки щебня и карьерный песок.

Классификация:
щпс С1 – размеры зерен достигают 4 см, но продукт может иметь фракции в 5–10 мм, на которые приходится большая часть всего объема. На крупные фракции приходится около десяти процентов, и столько же допускается на пылевидные микрочастицы;
состав С2 – отличается высоким показателем прочности, в него входит щебенка, обладающая хорошими морозоустойчивыми показателями. По размеру зерна достигают 2 см, основу составляют частицы около 1 см. На глину и пыль допускается не более пяти процентов. С таким материалом можно работать при любых погодных условиях и температурных режимах;
С3 – основное отличие – самые крупные гранулы, достигающие 12 см. Основу смеси составляет гранитная щебенка и песок карьерный, на глину и пыль приходится не более четырех процентов. Основные свойства такой ЩПС – прочность и устойчивость к морозам, легкость укладки;
С4 – в состав входит просеянный песок и щебенка, гранулы которой составляют 8 см. ЩПС обладает хорошим качеством и высоким коэффициентом уплотнения, что придает удобство при хранении и транспортировке;
С5 – средний размер фракций 0,5-3 см. Насыпной материал отличается высоким качественным уровнем, пользуется особой популярностью. На долю глины и пыли отводится не более четырех процентов;
Смесь С6 – мелкофракционный материал до 20мм основная масса материала до 2,5мм, отлично трамбуется катком, хранится долго. С таким материалом можно работать при любых температурных режимах;
С7 и С8 – мелкофракционный материал в 5–10 мм;
С9 – гранулы до 8 см.

Таблица 1. Зерновой состав смесей

Номер смеси Наибольший размер зерен D, мм Полный остаток, % по массе, на ситах с размерами отверстий, мм
120 80 40 20 10 5 2,5 0,63 0,16 0,05
Смеси для покрытий
С1 40 0 0 0-10 20-40 35-60 45-70 55-80 70-90 75-92 80-93
С2 20 0 0 0 0-10 10-35 25-50 35-65 55-80 65-90 75-92
Смеси для оснований (непрерывная гранулометрия)
С3 120 0-10 10-30 30-50 40-65 54-75 65-85 71-90 82-95 90-98 95-100
С4 80 0 0-10 15-35 28-55 40-70 50-80 60-85 80-95 91-97 95-100
С5 40 0 0 0-10 25-60 45-80 57-85 67-88 80-95 90-97 95-100
С6 20 0 0 0 0-10 25-60 50-77 58-85 80-95 90-97 95-100
С7 10 0 0 0 0-5 0-37 30-60 50-77 75-95 85-97 90-100
С8 5 0 0 0 0 0-5 0-40 20-55 55-87 75-98 80-100
Смеси для оснований (прерывистая гранулометрия)
С9 80 0 0-10 15-35 28-55 40-70 50-80 50-80 60-88 85-97 95-100
С10 40 0 0 0-10 25-60 45-80 57-85 57-85 71-91 87-97 95-100
С11 20 0 0 0 0-10 25-60 50-77 50-77 70-88 85-97 95-100

Примечания
1. Допускается использование смесей ЩПС:
С1 и С2 для устройства оснований при соответствующем технико-экономическом обосновании;
С3 — С6, С9 — С11 — для устройства дополнительных слоев оснований;
С4 — С5, С10 — С11 – при строительстве автомобильных дорог.
2. Смеси С1 и С2, применяемые для покрытия, должны содержать не менее 50 % щебня от массы частиц размером более 5 мм, входящих в состав смесей.

С4 и С5, С2 и С1, плотность и объемный вес материала С6, укрепление цементом

Строительный материал, такой как щебёночно-песчаная смесь, является побочным продуктом добычи натурального гранита. Кроме того, она может образовываться в результате выветривания скальных пород. По сути, это комбинация песка и щебня, широко применяющаяся в строительстве.

Общие характеристики

В целом стройматериал представляет собой образующиеся при добыче и переработке отходы горных пород гранита и известняка, которые содержат обломки щебня и карьерный песок.

При дроблении на сортировочной фабрике смесь проходит просеивание, измельчение до ходовых фракций, очистку от мелкого мусора, в итоге получаются разные виды стройматериала исходя из размера зёрен щебня.

В случае наличия в составе 4 и более процентов глины и пыли изделие не может соответствовать стандартам ГОСТа 25607-94. Помимо этого, требуется, чтобы радиоактивный фон находился в пределах 300 Бк/кг, что считается безопасным и позволяет применять смесь в строительстве жилых зданий.

Основные характеристики, которые нужно знать при укладке и транспортировке:

  • объёмный вес;
  • насыпная плотность.

Получается, что важен не только зерновой состав, но и плотность, то есть коэффициент уплотнения щебня, характеризующий изменение его объёма при трамбовке, а также усадке и перевозке. Один из самых востребованных размеров фракции – 20-40 мм, это смесь С6 с объёмным весом 1.35 т/м3. При более крупной фракции трамбовка менее эффективна.

Играет роль и форма зёрен, предпочтительнее, когда она кубовидная. Собственно, этими показателями и определяется качество строительного материала. Если его игнорировать, вряд ли можно добиться хороших эксплуатационных характеристик дорожного покрытия, для чего в большинстве случаев и применяется щебёночно-песчаная смесь.

Преимущества сыпучих смесей

Щебёночно-песчаные смеси разных типов являются прочными материалами, дающими возможность их использовать при проведении наружных работ.

Основные достоинства:

  • способность поглощать водяные пары;
  • устойчивость к повышенной влажности;
  • невосприимчивость к низким температурам;
  • безопасный класс радиоактивности;
  • прочность, износостойкость в условиях высоких нагрузок;
  • оптимальный коэффициент фильтрации дренажа в покрытиях разного назначения;
  • гранулированный состав щебня и песка.

Это немаловажные производственные качества сыпучих изделий, отличающихся к тому же невысокой стоимостью.

Виды материала

Щебёночно-песчаная смесь, являясь продуктом дробления, имеет разные по размеру зёрна, что и обуславливает её фракцию. От этого параметра зависит область применения материала.

  • ЩПС С1 – смесь, имеющая размер зерна 40 мм. На самом деле, продукт может включать фракции от 5 до 10 мм, которые занимают большую часть объёма, самые крупные присутствуют в количестве 10% от общего числа, в составе также допускается наличие 10% пылевидных микрочастиц. Главной сферой применения смеси С1 считается обустройство дорожных покрытий, в частности, когда требуется получить идеально ровную, гладкую поверхность. С помощью материала можно возводить даже не асфальтированные дороги. В основном это посадочные полосы аэродромов.
  • Смесь С2 обладает высокими прочностными свойствами, в её состав входит щебень с морозостойкими свойствами (F100 или F300). Максимальный размер входящих в состав зёрен составляет 20 мм, а в основе лежат гранулированные фракции размером около 10 мм. Глины и пылеобразных частиц всего 5%. Материал имеет свои достоинства, среди которых возможность укладки при любых погодных условиях и температуре.

Покрытие, полученное с помощью этого продукта, не боится влажности, холода, не подвержено растрескиванию в ходе эксплуатации. Может применяться как для создания покрытий I-III категории, так и для ландшафтных работ на частных территориях, благодаря доступной стоимости.

  • Продукция С3 отличается самыми крупными гранулами размером 120 мм. Её составляющие – гранитный щебень и карьерный песок, при этом пыль и глина по ГОСТу не превышают 4%. Это прочный, морозоустойчивый материал, укладка которого осуществляется проще и легче, по сравнению с другими видами ЩПС. Основное предназначение – дополнительные слои дорожного покрытия, дающие возможность сократить расходы на такие материалы, как асфальт, бетон.

Гранитные фракции обладают хорошей уплотняемостью, по этой причине покрытия устойчивы к повышенным нагрузкам.

  • ЩПС С4 включает просеянный карьерный песок и гранулы щебня фракцией 80 мм. Смесь применяется для жилого строительства, так как радиационные показатели изделия не превышают 300 Бк/кг. Это качественный материал, удобный для хранения и перевозки, работать с ним можно в любых климатических условиях. Применяется для создания автомобильных дорожных покрытий, балластной призмы железнодорожных и трамвайных путей, укрепления дорожных обочин.
  • Смесь С5 обладает фракцией от 40 до 80 мм. Это высококачественное насыпное изделие, пользующееся повышенным спросом, основной объём которого составляют частицы размером 40-60 мм при количестве пылевидных добавок не более 4%. Сфера использования изделия аналогична применению С4, также его задействуют при возведении жилых и производственных построек, дорожных покрытий, для бетонных работ, в качестве укрепительных слоёв обочин.

Область применения смесей С4 и С5 более обширна, они считаются самыми востребованными материалами.

  • Щебёночно-песчаный состав С6 отличается от других сыпучих смесей оптимальной трамбовкой катком, длительным хранением, возможностью проведения работ при критических температурах и в разных погодных условиях. Основой материала являются гранитные фракции от 5 до 20 и 20-40 мм. Применяется практически во всех областях строительства. После укладки движение по созданному покрытию допустимо почти сразу. Смесь имеет невысокую цену, благодаря чему есть возможность экономии на асфальте и бетоне.
  • Изделия С7 и С8 в основном служат при закладке нижнего слоя автомобильных дорог и отличаются мелкой фракцией – 10 и 5 мм. Укрепление цементом материала С7 делает смесь более устойчивой к низким температурам и исключает появление трещин на покрытии во время эксплуатации.
  • Смесь С9 имеет размер гранул 80 мм, помимо дорожных покрытий, используется для строительства стоянок, площадей, тротуаров и просёлочных дорог.
  • На начальных этапах постройки дорог допускается использование С10 с частицами 20 мм, в составе её присутствуют до 30% карьерного песка и 20% глины и пыли.

Исходя из высоких характеристик качества по уплотнению материала, самой востребованной является щебеночно-песчаная смесь С4, к тому же считающаяся самой близкой к натуральным минералам по своему составу.

В следующем видеоролике можно узнать, как получают ЩПС С5 и каковы ее главные преимущества.

ЩПС: характеристики, состав, фракции, плотность

ЩПС – щебеночно-песчаная смесь, являющаяся комбинированным строительным материалом натурального происхождения. В состав ее входят песок разных фракций и щебенка. Материал применяется в дорожно-строительных работах при ремонте или возведении новых полотен.

Общая характеристика

Проще говоря, смесь представляет собой отходы от добычи и переработки горного гранита и известняка. Во время дробления смесь щпс просеивается, измельчается до ходовых размеров, очищается от мусора. В конечном итоге получаются разные виды материала исходя из параметров зерен щебенки.

Если в составе щпс имеется четыре и более процента глины и пыли, материал не соответствует параметрам ГОСТа. Кроме этого, соблюдается еще одно условие – радиоактивный фон, который не должен превышать 300 Бк/кг. Это значение считается безопасным для человека и говорит о том, что материал может использоваться при строительстве жилых объектов.

К основным характеристикам щпс, оказывающим влияние на укладку и перевозку, относятся:

  • объемная масса;
  • насыпная плотность щпс.

Отсюда следует, что значение имеет не только размер фракций зерен щпс, но и показатель плотности материала, называемый коэффициентом уплотнения и характеризующим изменения его объема во время трамбовки, усадки и транспортировки.

Наиболее востребованный размер – от 2 до 4 см. Такая смесь маркируется С6 и имеет объемный вес 1.35 тонны на кубический метр. Если материал более крупных фракций, уплотнение его особого эффекта не даст.

Как выглядит ЩПС

Имеет значение и форма зерен, лучше всего, если она кубовидная.

Приведенными здесь показателями определяется качество стройматериала. Если ими пренебречь, то хорошего качества в ремонтных или строительных работах вы не добьетесь.

Основные свойства

На них оказывают влияние свойства песчаного материала и характеристики щебенки.

Морозостойкость

Важная характеристика щебеночного материала, оказывающая влияние на эксплуатационные показатели ЩПС, так как после замораживания и последующего оттаивания он подвергается разрушениям. Число циклов, которые способен выдерживать материал, маркируется буквой F. Наиболее распространенный тип щебенки, используемый в приготовлении ЩПС – F300.

Прочность

Этот показатель щебенки полностью зависит от того, из каких горных пород материал произвели. Чем больше такой показатель, тем большими показателями прочности обладает щебеночно-песчаная смесь. По показателю прочности щебенку разделяют на несколько групп:

  • высокопрочный – М1 200 – М1 400;
  • прочный – М800 – М1 200;
  • средней прочности – М600 – М800;
  • слабой прочности – М300 – М600;
  • очень слабой прочности – М200 .

Высокопрочный материал используют для изготовления щебеночно-песчаной смеси, которая предназначается для строительства дорог.

Коэффициент фильтрации

Данным показателем определяется глубина, на которую за сутки способна проникнуть влага. Во время укладки автодорог при обустройстве оснований дренажей применяются смеси с коэффициентом 1. Составы с показателем фильтрации, равным 7, используются для строительства аэродромов. А вот ЩПС с коэффициентом 0.2 идут на создание оснований автострад.

Содержание глинистых и пылевидных частиц

Немаловажный показатель, влияющий на эксплуатационные показатели и качественное состояние ЩПС, выражаемый процентным содержанием частиц. В материалах, используемых при строительстве оснований, их количество достигает двадцати процентов. Смеси, используемые для изготовления покрытий, отличаются десятипроцентным содержанием таких частиц.

Особенности производства

Производственный процесс по изготовлению ЩПС обеспечивается специальными обогатительными заводами, на конвейерных линиях которых осуществляется дробление, очистка и просеивание песка и щебня до придания им нужных стандартов качества. Производство отличается простотой и приемлемой стоимостью, что в конечном итоге определяет окончательные расценки на строительный материал.

Классификация материала

Смесь представляет собой продукт дробления, имеет зерна разных размеров, чем и определяются ее фракции, от которых зависит сфера использования:

  • щпс С1 – размеры зерен достигают 4 см, но продукт может иметь фракции в 5 – 10 мм, на которые приходится большая часть всего объема. На крупные фракции приходится около десяти процентов, и столько же допускается на пылевидные микрочастицы;
  • состав С2 – отличается высоким показателем прочности, в него входит щебенка, обладающая хорошими морозоустойчивыми показателями. По размеру зерна достигают 2 см, основу составляют частицы около 1 см. На глину и пыль допускается не более пяти процентов. С таким материалом можно работать при любых погодных условиях и температурных режимах;
  • С3 – основное отличие – самые крупные гранулы, достигающие 12 см. Основу смеси составляет гранитная щебенка и песок карьерный, на глину и пыль приходится не более четырех процентов. Основные свойства такой ЩПС – прочность и устойчивость к морозам, легкость укладки;
  • С4 – в состав входит просеянный песок и щебенка, гранулы которой составляют 8 см. ЩПС обладает хорошим качеством и высоким коэффициентом уплотнения, что придает удобство при хранении и транспортировке;
  • С5 – средний размер фракций от 4 до 8 см. Насыпной материал отличается высоким качественным уровнем, пользуется особой популярностью. На долю глины и пыли отводится не более четырех процентов;
  • Смесь С6 – отлично трамбуется катком, хранится долго. С таким материалом можно работать при любых температурных режимах;
  • С7 и С8 – мелкофракционный материал в 5 – 10 мм;
  • С9 – гранулы до 8 см.

ЩПС С4

Преимущества и недостатки

ЩПС различных типов представляют собой прочные строительные материалы с хорошим показателем плотности, что позволяет использовать их для выполнения наружных работ.

К основным преимуществам относятся:

  • способность к поглощению водяных паров;
  • устойчивость к влажной среде;
  • невосприимчивость к низким температурным режимам;
  • безопасность по классу радиактивности;
  • устойчивость к изнашиванию, прочность;
  • оптимальный коэффициент по фильтрации дренажа в различных покрытиях, для обустройства которых применялась ЩПС;
  • гранулированные зерна песка и щебенки.

Область применения

Так как материал отличается приемлемой стоимостью и отлично поглощает влагу, он пользуется популярностью и получил широкое применение, как универсальное сырье.

ЩПС применяют в следующих видах работ:

  • создании покрытий из бетона и асфальта;
  • уплотнении и выравнивании слоев перед укладкой дорожных покрытий;
  • формировании главного и балластного слоя железнодорожных путей;
  • приготовлении асфальтобетона.

ЩПС используют в дорожном строительстве

ЩПС считается незаменимым материалом при обустройстве различных площадок, путей для передвижения крана. При выполнении каких-нибудь особых работ строительного характера удельную массу гравия и щебенки разрешается увеличить до семидесяти процентов и более.

Исходя из применения, материал делится на определенные виды смесей, предназначенных для:

  • устройства оснований аэродромов и автодорожных покрытий;
  • балансировок насыпных частей железнодорожных путей;
  • асфальтобетонных составов любых типов.

Своими качествами строительный материал приобрел популярность и стал востребованным почти на каждом объекте.

Производство щебеночно-песчаных смесей

Группы ЩПС и размеры зерен

Наш завод выпускает смеси 0-20, 0-40 и 0-80. Дорожное строительство строго регламентирует материалы для регулярного применения. Это касается не только привычных фракций и новых еврофракций, но и особых смесей. Готовые миксы щебня позволяют проще формировать основания, обочины, отсыпку. Смеси также могут использоваться для приготовления товарного бетона. 

Их в быту называют ЩПС или ПЩС. В ассортименте завода ООО «ТД «Уралдоломит» представлены самые востребованные марки:

  • ЩПС 0-40 – ее стандарт относит к С1 и С5
  • ЩПС 0-80 она также носит название С4
  • ЩПС 0-20 или компонент смеси асфальтобетонной Бх. 

 

ЩПС необходимы для формирования покрытий способом заклинки. Таким образом, пустоты между крупными остроугольными и мелкими щебенками заполняются смесями. Такое полотно имеет высокую устойчивость и прочность. Качество смесей для заклинки определяет действующий ГОСТ 25607-2009. Стандарт делит щебень на основной (фракции 40-70, 80-120) и расклинивающий (5-10, 10-20). Для устройства оснований совместно с крупным щебнем применяются смеси С6 и С11 для 40-70, а также С5 и С10 для щебня 80-120.

                 ЩПС С4 и ЩПС С5 — различия и применение

Таблицы качественных характеристик щебня вы найдете в ГОСТ 25607-2009. Документ рекомендует делать выбор в пользу камней из изверженных и метаморфических пород марки по дробимости не менее 600.

Прогрессивные застройщики используют смеси ПЩС С4 и С5. Наибольший размер зерен для смесей: С4 – 80 мм, С5- 40 мм. Их также используют для укрепления обочин дорог. Насыпная плотность ЩПС составляет 1,4-1,55 т/м3.

Использование ЩПС оправдано в устройстве оснований автомобильных дорог, дополнительных слоев оснований, укрепления обочин и иных этапов дорожного строительства. Комбинированные материалы с карьера состоят из смеси песка отсевного и щебня. При промышленном дроблении на карьере в п. Билимбай получают различные размеры зерен, которые технологи смешивают для получения ЩПС С4, С5, С1 и других. Собственная лаборатория завода позволяет сформировать любые объемы смесей, необходимые для вашего проекта.

Виды смесей по горным породам

В зависимости от карьеров ЩПС выпускается на разных горных породах, наиболее популярные варианты: на гравии, на известняке, на граните. На Урале, в частности, на Чернореченском месторождении, получают доломитовый щебень – продукт изверженной (магматической) горной породы.

 

В России ЩПС по ГОСТ 25607-2009 применяется в целях:

  • приготовления асфальтобетонных и бетонных смесей;
  • упрочнения обочин региональных дорог и автотрасс;
  • отсыпки площадок и индустриальных территорий, небольших скважин;
  • устройства искусственных насыпей, габионов.

Положения ГОСТ 25607-2009 регулируют размеры, характеристики и состав ПЩС. Билимбаевский щебеночный карьер обеспечивает низкую радиоактивность дробленого камня. Европейское оборудование гарантирует геометрическое соответствие заявленным размерам. Нашим потребителям отпускается чистая продукция, которая включает не более 10% пылевидных и глинистых частиц. Марочная прочность смеси 0-80 является М1000-1200. Таким образом, щебень для обочин С4, С5 — сбалансированный по составу и размеру, созадан максимально эффективного размера. 

ООО «ТД «Уралдоломит» выпускает один из наиболее выносливых нерудных материалов в Уральском регионе. Поэтому продукция пользуется успехом у передовых застройщиков и расходится на федеральные проекты, такие как БКАД. Для строительства качественных дорог применяют щебни с высокими показателями морозостойкости – не ниже F300. Для категории С4 насыпная плотность составляет 1,4-1,55 т/м3. Коэффициент уплотнения ЩПС С4 находится в пределах 1.1-1.5.

Доставка ЩПС возможна вагонами (от 69 тонн) и самосвалами различной грузоподъемности. Сроки поставок неукоснительно соблюдает логистический отдел ООО «ТД «Уралдоломит».

Щебеночно-песчаная смесь Бх

Для дорожных работ также необходима минеральная часть смеси типа Бх. Она используется в качестве основания в смесях с битумом для изготовления асфальтобетонных покрытий. Требования к качеству материалов закрепляет ГОСТ 9128-2009, ГОСТ 9128-2013 .

  • Размер фракции: 0-20 мм
  • Морозостойкость: F 300 и выше
  • Истираемость: И1
  • Показатели дробимости: М1400
  • Плотность насыпная: 1,45 т/м3

Смесь Бх необходима для формирования асфальтобетонов и смесей типов А, Б, Бх, Вх по ГОСТ 9128-2009. Дробленая горная порода Чернореченского месторождения также применима для асфальтобетонных смесей. У нас вы также можете заказать смеси по новому стандарту ПНСТ 327-2019. Данный документ определяет производство и требования к качеству щебеночных смесей, используемых совместно с еврофракциями щебня. 

Наши клиенты всегда могут запросить пробы смесей или посетить карьер для личной оценки качества продукции. Задайте вопрос технологу производства по телефону +7 (343) 354-70-80. Свяжитесь с менеджером и получите расчёт на смеси щебеночно-песчаные с доставкой.

 

Щебеночно-песчаная смесь (ЩПС). Цена, доставка по СПб и Лен обл :: Nastroyke.net


 ЦЕНА:


(фр.) 0-20 от 200 руб/м3 — ЩПС С6


(фр.) 0-40 от 550 руб/м3 — ЩПС С5 и С1
(фр.) 0-80 от 660 руб/м3 — ЩПС С4

 


 ТЕЛЕФОН: +7 (812) 939-23-39



 ДОСТАВКА: на полуприцепах по 30м3.


Так же возможно заказать щпс на самосвалах по: 20м3 и 10м3


 


Купить щебеночно-песчаную смесь (ЩПС)


Щебеночно-песчаная смесь купить которую вы можете в нашей компании, относится к категории нерудных сыпучих материалов, который является достаточно востребованным и широко используемым не только в строительстве и мероприятиях по ландшафтному дизайну, но и прочих сферах. Из названия можно понять, что в составе ЩПС присутствует щебень и песок из отсевов дробления, смешивающихся в определенной пропорции. Готовый материал обладает различными характеристиками, зависящих от фракции входящей в его состав, а потому огромное внимание в процессе производства щебеночно-песчаной смеси уделяется их качеству. Стоит отметить, что ГОСТом под номером 25607-2009 определен как величина компонентов, так и физические и технические характеристики ЩПС. По данному стандарту выпускают смеси разных фракций от С1 до С11. Важно знать, что сфера применения материала зависит от его типа:


  • из смеси малых фракций, таких как С1 и С2, как правило, отсыпают покрытия.


  • с помощью С5 укрепляют обочины.


  • что касается С6, то используется для обустройства основания автотрасс.


Данное свойство свидетельствует о том, что материал без труда и качественно трамбуется с помощью специальной дорожной техники. Более того, он не расслаивается. Из других его преимуществ можно отметить устойчивость к температурным перепадам и воздействию влаги. Все это дает возможность хранить его неограниченный период и использовать в любое время года.


 


Использование и назначение ЩПС


Материал активно используется в дорожном строительстве. Его применяют при прокладке автодорог и тротуаров. Процесс по укреплению обочин или балансирования железнодорожных насыпей не обходится без него. Щебеночно-песчаная смесь — компонент отдельных асфальтовых смесей. Ни одно мероприятие по благоустройству, подразумевающее выполнение разравнивания грунта и некоторых иных задач, невозможно без ЩПС.


 


Доставка щебеночно-песчаной смеси


Наша компания специализируется на реализации щебеночно-песчаной смеси с доставкой в СПБ и ЛО. Транспортировка материала осуществляется с применением самосвалов и полуприцепов. Сотрудничество с нами дает следующие преимущества:


  • приемлемые и доступные цены;


  • высококачественную продукцию;


  • минимальные сроки доставки.


Для осуществления заказа достаточно связаться с нами любым удобным для вас способом. ЩПС будет оперативно доставлена в любую точку Санкт-Петербурга или Ленинградской области.


 


 

Классификация щебеночно-песчаной смеси (ЩПС). Преимущества и сфера применения

Щебёночно-песчаная смесь (ЩПС) — это комбинированный строительный материал природного происхождения, который состоит из песка и щебня разных фракций.

Качество материала должно строго соответствовать требованиям ГОСТ 25607-2009.

Соотношение песка и щебня в составе смеси строго классифицируется

От размера частичек щебня в смеси зависит область ее применения. В соответствии с этим параметром ЩПС делят на несколько групп:

Смеси для покрытий

  • С1. Размер фракции щебня в составе 0–40 мм. Смесь С1 применяют для обустройства дорожных покрытий, когда необходимо получить ровную, гладкую поверхность. С помощью такой смеси также можно возводить неасфальтированные дороги и посадочные полосы аэродромов.
  • С2. В составе щебень фракции до 20 мм с высокими морозостойкими свойствами. Глины и пылеобразных частиц, как правило, не больше 5 %. Материал применяют при строительстве дорог I–III категории и посадочных полос. Покрытие получается устойчивым к воздействию воды, температурным перепадам и механическим нагрузкам.

Смеси для оснований (непрерывная гранулометрия)

  • С3. Частички щебня до 120 мм. Количество пыли и глины в составе не более 4 %. Материал устойчив к повышенным нагрузкам и морозам. Используется для создания дополнительных слоев дорожного покрытия и позволяет сократить расходы на бетон и асфальтобетон.
  • С4. Состоит из песка и частиц щебня фракцией до 80 мм. Чаще всего такой вид смеси используют при создании автомобильных дорог, балластной призмы железнодорожных и трамвайных путей, укрепления дорожных обочин.
  • С5. Размер фракций до 40 мм. Такую смесь используют при строительстве дорог и укреплении обочин.
  • С6. В основе гранитный щебень с фракцией до 20 мм. Применяют в промышленном и дорожном строительстве. Благодаря невысокой стоимости позволяет сэкономить на асфальте и бетоне.
  • С7. Щебень имеет размер фракций до 10 мм. Материал используют при создании подушек автодорог. Укрепленная цементом смесь С7 устойчива к низким температурам и появлению трещин.
  • С8. Это мелкофракционный материал с размером частиц до 5 мм. Используют при создании нижнего слоя дорожного полотна.

Смеси для оснований (прерывистая гранулометрия)

  • С9. Состоит из частиц размером до 80 мм. Используют при строительстве автостоянок, площадей, тротуаров, проселочных дорог и укреплении обочин.
  • С10. Сыпучий материал, который состоит из частиц размером до 40 мм. В смеси содержится 30 % карьерного песка и до 20 % глины и пыли. Материал широко применяют на начальных этапах постройки дорог.
  • С11. Смесь с размером частиц до 20 мм. Незаменима при устройстве нижних слоев дорожного полотна и обустройстве обочин.

Преимущества щебеночно-песчаных смесей

Использование ЩПС в строительстве имеет множество преимуществ. Среди них:

  • приемлемая стоимость;
  • простота перевозки – смесь можно перевозить на любом грузовом транспорте;
  • неограниченный срок хранения;
  • возможность использовать без подготовки при любых погодных условиях.

Складировать и хранить ЩПС можно в любую погоду, независимо от времени года

Щебеночно-песчаные смеси С4 и С5 — самые востребованные, их применяют в строительстве дорог различного назначения и при подсыпке обочин. Вы можете заказать ЩПС любой классификации в компании «Такси Песок». Мы доставляем продукцию по Москве и области.

Набор для колориметрического анализа ингибиторов ACE2

Описание

Пандемия коронавируса 2019 г. (COVID-19) вызывается тяжелым острым респираторным синдромом, вызванным коронавирусом 2 (SARS-CoV-2). В качестве первого шага стратегии репликации вируса вирус прикрепляется к поверхности клетки-хозяина перед тем, как попасть в клетку. Белок Spike распознает и прикрепляется к рецептору ангиотензин-превращающего фермента 2 (ACE2), обнаруженному на поверхности пневмоцитов I и II типа, эндотелиальных клеток и реснитчатых эпителиальных клеток бронхов.Лекарства, нацеленные на взаимодействие между белком Spike SARS-CoV-2 и ACE2, могут обеспечить некоторую защиту от вирусной инфекции

Набор для скрининга ингибиторов SARS-CoV-2 Spike S1: ACE2 для колориметрического анализа предназначен для скрининга и профилирования ингибиторов этого взаимодействия. Ключом к этому набору является высокая чувствительность определения белка ACE2-биотина с помощью Streptavidin-HRP. Для анализа требуется всего несколько простых шагов на планшете для микротитрования. Сначала белок Spike S1 прикрепляют к 96-луночному прозрачному планшету.Затем ACE2-биотин инкубируют с Spike S1 на планшете. Наконец, планшет обрабатывают стрептавидином-HRP с последующим добавлением субстрата HRP для получения цвета, который затем можно измерить с помощью считывающего устройства для микропланшетов спектрофотометра УФ / видимого диапазона.

Описание

Пандемическая коронавирусная болезнь 2019 (COVID-19) вызвана тяжелым острым респираторным синдромом, коронавирусом 2 (SARS-CoV-2).В качестве первого шага стратегии репликации вируса вирус прикрепляется к поверхности клетки-хозяина перед тем, как попасть в клетку. Белок Spike распознает и прикрепляется к рецептору ангиотензин-превращающего фермента 2 (ACE2), обнаруженному на поверхности пневмоцитов I и II типа, эндотелиальных клеток и реснитчатых эпителиальных клеток бронхов. Лекарства, нацеленные на взаимодействие между белком Spike SARS-CoV-2 и ACE2, могут обеспечить некоторую защиту от вирусной инфекции

Набор для скрининга ингибиторов SARS-CoV-2 Spike S1: ACE2 для колориметрического анализа предназначен для скрининга и профилирования ингибиторов этого взаимодействия.Ключом к этому набору является высокая чувствительность определения белка ACE2-биотина с помощью Streptavidin-HRP. Для анализа требуется всего несколько простых шагов на планшете для микротитрования. Сначала белок Spike S1 прикрепляют к 96-луночному прозрачному планшету. Затем ACE2-биотин инкубируют с Spike S1 на планшете. Наконец, планшет обрабатывают стрептавидином-HRP с последующим добавлением субстрата HRP для получения цвета, который затем можно измерить с помощью считывающего устройства для микропланшетов спектрофотометра УФ / видимого диапазона.

Необходимые, но не поставленные материалы

PBS (фосфатно-солевой буфер)
1N HCl (водный)
Вращающаяся или качающаяся платформа
УФ / видимый считыватель микропланшетов для спектрофотометра, способный считывать оптическую плотность при 450 нм *
* В качестве альтернативы можно использовать спектрофотометр при 650 нм, но чувствительность анализа
будет значительно уменьшено.

Поставляется как

Этот набор поставляется в удобном 96-луночном формате с очищенными белками SARS-CoV-2 Spike S1 и ACE2-биотин, стрептавидин-HRP и буфером для анализа для 100 реакций связывания.

Хранение / стабильность

До 6 месяцев с даты получения при соблюдении рекомендованных условий хранения.

Синоним (ы)

коронавирус, набор ингибирования SARS-CoV-2, набор ингибирования ACE2, набор SARS TR-FRET, гомогенный набор ACE2, covid, covid-19, covid19, Sars-cov-2, sars cov 2, sarscov2

Инструкция по эксплуатации

См. Подробные инструкции в протоколе анализа.

Список литературы

Hoffmann, M. et al. 2020. Cell, 181 : 1-10
Ян, Р. и др. . 2020. Science , 367 (6485): 1444-1448.

Предупреждения

Избегать циклов замораживания / оттаивания

Научная категория

Коронавирус


}

html + = ‘

Palantir нацелен на трехуровневую структуру голосования согласно просочившейся S-1, что дает основателям 49.999999% бессрочный контроль — TechCrunch

Мы продолжаем работать над утечкой документации Palantir S-1, копию которой TechCrunch недавно получил. Мы рассмотрели финансовые показатели компании сегодня утром, а сегодня днем ​​мы говорили о концентрации компании на клиентах. Теперь я хочу немного поговорить о его собственности и оценке акций.

Во-первых, давайте поговорим о собственности. Прочитав нашу просочившуюся копию S-1 за последние несколько часов, я могу резюмировать ситуацию так: вау, это действительно сложная структура собственности.

На самом высоком уровне основатели компании — Питер Тиль, Алекс Карп и Стивен Коэн — владеют 30,2% акций компании по состоянию на конец июля этого года. Тиль контролирует гораздо больше, хотя через свои бесчисленные инвестиции, сделанные через Founders Fund, Mithril Capital, Clarium Capital и буквально десятки других фондов управления инвестициями, перечисленных в заявке.

С точки зрения общего корпоративного права голоса на сегодняшний день Тиль имеет в своем распоряжении 28,4%, Карп 8.9%, а Коэна 3,1% по расчетам компании.

Вот где начинается самое интересное. Как это типично для большинства современных технологических IPO, основатели бизнеса стремятся создать несколько классов акций с правом голоса, чтобы защитить свое право голоса, даже если их общая собственность на компанию уменьшается. Сегодня довольно часто можно увидеть двухклассовую структуру, в которой плебейский класс акций для розничных инвесторов предлагает один голос, а особый класс предлагается учредителям с 10 голосами.Это позволяет основателю, владеющему 5% компании через эти специальные акции, контролировать большинство голосующих акций компании.

Palantir хочет расширить границы возможного, предложив трехклассовую структуру, в которой Тиль, Карп и Коэн будут отдавать приоритет выше всех остальных. В модели Palantir будет акция класса A с 1 голосом, акция класса B с 10 голосами и специальная акция «класса F» с переменными голосами.

акций класса F будут составлять 49,999999% (шесть девяток в десятичной дроби — я сосчитал дважды) голосующих акций Palantir в любое время, независимо от основного владения акциями.Важно отметить, что это не «большинство», и поэтому у них не будет буквально контрольного пакета акций публичной компании.

Фактически, Palantir потратила большую часть последних нескольких месяцев на обоснование необходимости этой особой трехсторонней системы корпоративного управления. Ранее в этом году он нанял несколько новых членов в свой совет директоров, включая Александру Шифф, Спенсера Раскоффа и Александра Мура, чтобы создать «Специальный комитет по управлению», который внесет эти изменения в устав компании в Делавэре.Учитывая, что учредители были практически единственными директорами компании за пределами Адама Росса, было трудно передать себе контроль своим собственным голосом.

Утечка S-1 от Palantir содержит десятки страниц с хронологией и результатами обсуждений, а также с объяснением причин, по которым комитет в конечном итоге решил использовать то, что можно описать только как византийский метод голосования.

Эту резолюцию еще должны поддержать акционеры и, конечно же, Уолл-стрит. Подобно тому, как Palantir собирается заблокировать своих сотрудников в новом варианте модели прямого листинга, похоже, он также хочет стать пионером новой модели владения учредителями.

Оценка запасов

Теперь давайте перейдем к небольшой диаграмме, показывающей цены привилегированных акций Palantir с момента создания и текущую балансовую стоимость этих акций:

Сразу видно, что Palantir, начиная с 2013 года, действительно вступил в свои права. Компания, основанная в 2003 году, на протяжении большей части своей ранней истории не проявляла особого интереса со стороны внешних инвесторов. Цена его привилегированных акций линейно и медленно росла от серии C в 2008 году до серии H в 2013 году.

Затем происходит кое-что интересное. Почти сразу же наблюдается радикальный рост стоимости акций с новыми выпусками серий от H до K, показывающими быстрый рост стоимости.

Последние акции были проданы не привилегированными, а обыкновенными акциями.

Согласно полученной нами утечке S-1, только три акционера преодолели 5-процентный порог, необходимый для раскрытия информации SEC. Founders Fund указан как владеющий 12,7% акций компании класса B, японский страховой гигант SOMPO Holdings указан как владеющий 20.3% акций компании класса А, а инвестиционный банк UBS — 5,7% акций класса А. Компания сообщила, что на конец июня этого года у нее было 529 миллионов акций класса A и 1,09 миллиарда акций класса B в обращении.

Структура семьи вакансий — человеческие ресурсы

Структура семьи сотрудников Purdue закладывает основу для ясности в отношении ролей сотрудников, карьерного роста и компенсационного потенциала. Он обеспечивает структурную основу, предназначенную для обеспечения единообразия в системе университета, и дает сотрудникам возможность лучше понять возможности карьерного роста.Семейная структура сотрудников

Структура семейства должностей состоит из следующих компонентов:

Работа Семья: Организационная функция, состоящая из отдельных, но связанных между собой дисциплин или отделов (например, финансов, кадров, информационных технологий и т. Д.).
Подсемейство: Подгруппы внутри семейства должностей, которые описывают более конкретные навыки в каждой дисциплине (например,г. в семействе вакансий по безопасности есть подсемейства по безопасности кампуса, экологической безопасности, пожарной безопасности и полиции).
Карьера: Представляют типы карьеры в университете, характеризующиеся уникальными обязанностями; созданы, чтобы предлагать альтернативы для карьерного роста для индивидуальных участников
Карьерный уровень: Представляет «размещение» в структуре университета и учитывает постепенные изменения в объеме работы, сложности и ответственности
Работа: Вакансии являются строительными блоками карьерного роста, и их названия соответствуют отрасли и рынку и соответствуют культуре и структуре университета

Семьи работы

В структуре рабочих семей Purdue 13 рабочих семей (см. Ниже).

  • Академическая и студенческая работа
  • Администрация
  • Легкая атлетика и отдых
  • Коммуникации и взаимодействие
  • Объекты
  • Финансы
  • Медицинские услуги
  • Управление персоналом
  • Информационные технологии
  • Поддержка обучения
  • Юридические и нормативные требования
  • Исследования
  • Безопасность

Подсемьи работы

Семейства должностей далее разбиваются на подсемейства, которые выделяют отдельную отрасль или дисциплину знаний в рамках семейства должностей.

Учебные и студенческие дела
  • Академическое управление
  • Прием
  • Финансовая помощь
  • Библиотечные услуги
  • Регистратор
  • Жилая жизнь
  • Студенческая деятельность
  • Студенческое консультирование
Администрация
  • Административные операции
  • Оценка и анализ
  • Операционная поддержка
  • Администрация программы
Легкая атлетика и отдых
  • Спортивное управление и деятельность
  • Отдых
  • Командные виды спорта
Связь и взаимодействие
  • Искусство и визуальный дизайн
  • Разнообразие и инклюзивность
  • Планирование мероприятий
  • добавочный номер
  • Сбор средств / продвижение
  • Общие коммуникации
  • Маркетинг и связи с общественностью
  • Партнерства
Объекты
  • Здания и сооружения
  • Планирование кампуса
  • Обеденные услуги
  • Фермерские операции
  • Земля
  • Обслуживание и коммунальные услуги
  • Электростанция
  • Транспорт
Финансы
  • Бухгалтерский учет
  • Управление бизнесом
  • Финансовый анализ
  • Расчет заработной платы и налоги
  • Закупки
  • Казначейство
Медицинские услуги
  • Клинический
  • Аптека
  • Психология и социальные услуги
  • Ветеринарные службы
Управление персоналом
  • Льготы
  • Компенсация
  • HR Деловые партнеры
  • Организация / развитие талантов
  • Приобретение талантов
Информационные технологии
  • Управление данными
  • ИТ-администрация
  • Бизнес-анализ ИТ
  • ИТ-инженерия и разработка
  • Управление ИТ-программами / проектами
  • ИТ-безопасность
  • ИТ-поддержка
  • Сеть и телекоммуникации
  • Системное администрирование
Поддержка обучения
  • Непрерывное образование
  • Инструкции для детей младшего возраста
  • Инструкция
  • Учебный дизайн и технологии
Юридические и нормативные требования
  • Аудит
  • Соответствие
  • Управление контрактом / грантом
  • Юридический
  • Управление рисками
Исследования
  • Исследовательские операции
  • Исследователи
Безопасность
  • Безопасность в кампусе
  • Экологическая безопасность
  • Пожар
  • Полиция

Карьерные потоки

В структуре семьи вакансий Purdue есть пять направлений карьеры:

Исполнительный Обеспечивает стратегическое видение и руководство по нескольким функциям.Достижение цели — тщательная прямая и косвенная отчетность об исполнении
Менеджмент Большая часть времени уходит на наблюдение за зоной своей ответственности, планирование, определение приоритетов и / или руководство обязанностями сотрудников
Профессиональный Индивидуальные участники, ответственные в профессиональной или технической сфере. Большая часть времени уходит на контроль за разработкой, реализацией или реализацией процессов / программ.Использует специализированные навыки, обычно приобретаемые в процессе повышения квалификации
Административная и операционная поддержка Индивидуальные участники, предоставляющие институциональную поддержку или услуги (административные или канцелярские). Или роли, действующие в «практической» среде для поддержки повседневной деловой активности (например, роль хранителя и другие служебные роли). Большая часть времени тратится на оказание вспомогательных услуг или мероприятий, обычно под наблюдением
Полиция, пожарная и квалифицированные специалисты Индивидуальные вкладчики, которые сосредоточены на защите сотрудников университетов, студентов, населения в целом и собственности университета.Или кто сосредоточен на технических или операционных задачах для поддержки текущих бизнес-операций. Включает в себя квалифицированных технических специалистов в «практической» среде, которые часто являются узкоспециализированными (например, профессиями)

Уровни карьеры

С учетом различий в сфере охвата, сложности и ответственности сотрудников в университете, каждое направление карьеры имеет до шести уровней карьеры.Работа начинается с уровня 1 и, в зависимости от направления карьеры, может повышаться до уровня 6. В Руководстве по уровням потока карьеры представлены сведения о потоке карьеры и определения уровней. Руководство полезно при создании новой должности, найме на текущую работу или просто желании понять описания уровней.

Направление карьеры Уровень 1 Уровень 2 Уровень 3 Уровень 4 Уровень 5 Уровень 6
Менеджмент Руководитель (М1) Менеджер (М2) Старший менеджер (M3) Помощник директора (M4) Директор (M5) Старший директор (M6)
Профессиональный Сотрудник (P1) Базовый титул (P2) Старший (P3) Свинец (P4) Принципал (P5) Старший директор (P6)
Административная и операционная поддержка Сотрудник (S1) Базовый титул (S2) Старший (S3) Свинец (S4) NA NA
Полиция, пожарная и квалифицированные специалисты Партнер (SK1) Базовое название (SK2) Старший (SK3) Свинец (SK4) NA NA

Влияние обогащенных пребиотиками детских смесей на состав и динамику микробиоты в раннем возрасте

Всего в анализ были включены 443 образца: 204 образца (от 74 младенцев) и 239 образцов (от 239 младенцев) из когорты BINGO и KOALA , соответственно.В общей сложности 28 955 759 считываний секвенирования было получено из выборок когорты BINGO с количеством отсчетов на образец в диапазоне от 5215 до 721 990 (среднее = 141 940; SD = 126 570), при этом 95% образцов имели не менее 20 000 считываний. Секвенирование образцов когорты KOALA привело в общей сложности к 30 132 625 считываниям секвенирования в диапазоне от 1380 до 448 285 на образец (среднее значение = 126 078, SD = 84 356), при этом 95% образцов имели не менее 25 000 считываний. Таксономическая классификация OTU была проведена для полного набора образцов с использованием конвейера NG-Tax в соответствии с настроенной базой данных SILVA 21 , что привело к обнаружению пяти различных типов, а именно Actinobacteria, Bacteroidetes, Firmicutes, Proteobacteria и Verrucomicrobia.На уровне рода наиболее многочисленными таксонами были Bifidobacterium, Bacteroides, Streptococcus, Escherichia-Shigella , а также неназначенный род в семействе Enterobacteriaceae (Таблица S1).

Будучи в целом наиболее многочисленной таксономической группой на уровне рода в фекальной микробиоте младенцев, мы сначала оценили потенциальные различия в относительной численности бифидобактерий в зависимости от возраста и различных режимов кормления. В когорте BINGO пробы фекалий были собраны в период с 2015 по 2016 год у младенцев в возрасте двух, шести и 12 недель, и большинство коммерческих смесей для младенцев, используемых в когорте BINGO, содержали пребиотики.В когорте BINGO мы наблюдали возрастное увеличение средней относительной численности бифидобактерий у младенцев BF (Kruskal-Wallis; p = 0,01). Напротив, у младенцев с FF и MF из когорты BINGO относительное количество бифидобактерий колебалось, и различия не были значимыми между разными возрастными группами (Kruskal-Wallis: p> 0,05). В когорте BINGO MF был связан с более низкой относительной численностью бифидобактерий по сравнению с младенцами FF (Kruskal-Wallis: p = 0.0078). В когорте KOALA, в которой младенцы родились в период с 2002 по 2003 год, большинство коммерческих смесей не содержали добавленных пребиотиков. В этой когорте MF привел к значительному снижению относительной численности бифидобактерий по сравнению с BF (Kruskal-Wallis: FDR = 0,05, p = 0,00078), но не по сравнению с группой FF (Kruskal-Wallis: p> 0,05). .

Чтобы лучше связать результаты двух когорт исследования, мы сосредоточили наши сравнения на младенцах, участвовавших в исследовании BINGO, в возрасте шести недель.Младенцы с FF в когорте BINGO получали смеси, обогащенные пребиотиками, и показали более высокую среднюю относительную численность бифидобактерий по сравнению с младенцами BF (62% в FF против 46% в BF; разница статистически недостоверна), тогда как в когорте KOALA количество бифидобактерий у младенцев с FF было значительно ниже (тест Вилкоксона, FDR <0,05), чем у соответствующих младенцев с BF из исследования KOALA (17% в FF против 32% в BF) (рис. 1). Кроме того, анализ уровня OTU показал, что в обеих исследуемых когортах одни и те же три OTU Bifidobacterium (обозначенные как L1, L2 и B1) наиболее преобладали в фекалиях месячных младенцев (рис.S1, таблица S2). Примечательно, что в то время как в когорте KOALA кормление смесью и грудное вскармливание приводило к значительно различающимся распределениям во всех трех основных бифидобактериальных OTU, в когорте BINGO относительное количество наиболее распространенных OTU L2 Bifidobacterium существенно не различалось между младенцами, получавшими грудное молоко, смесь или оба. Напротив, Bifidobacterium OTU L1 значительно увеличилось у младенцев, вскармливаемых смесью, в обеих когортах. Когда младенцы получали смешанное вскармливание (грудное молоко и смесь), не было значительных различий в основных OTU бифидобактерий по сравнению с младенцами на грудном вскармливании в когорте BINGO, тогда как в когорте KOALA наблюдалось значительное снижение относительной численности Bifidobacterium OTU. L2 (рис.S1).

Рисунок 1

Средняя относительная численность таксонов на уровне рода в фекалиях младенцев, включенных в когорты BINGO и KOALA, которые находились либо на грудном вскармливании (BF), либо на искусственном вскармливании (FF), либо на грудном молоке и смеси (смешанное вскармливание, MF). Когда таксономическое присвоение не может быть выполнено на уровне рода, вместо него используется наименьшее классифицируемое присвоение таксономии, а неидентифицированный род обозначается как «g_g». Таксоны, которые значительно различаются (тест Вилкоксона, FDR <0,05) по своей относительной численности между младенцами BF и FF, обозначены * (BINGO) и # (KOALA).

Чтобы идентифицировать таксоны на уровне рода, которые значительно различались между младенцами BF и FF в каждой исследуемой когорте (рис. 1), мы использовали тест Вилкоксона. В когорте BINGO 12 групп уровня родов значительно различались между младенцами BF и FF, когда все возрастные группы анализировались вместе (FDR <0,05, p <0,0057; рис. 1), но в возрасте шести недель только Blautia (взрослый- как таксон) был идентифицирован как значительно обогащенный в группе FF (FDR = 0,0001, p <0,001). У младенцев, включенных в когорту KOALA, относительная численность 19 таксонов на уровне рода статистически различалась между обоими типами кормления (FDR <0.05, p <0,0058; Рисунок 1).

Кормление смесью значительно (FDR <0,05) увеличивало относительную численность Akkermansia, Enterococcus , Peptostreptococcaceae Incertae Sedis и Erysipelotrichaceae Incertae Sedis , а также значительно снижало относительную численность 4 Hausmolocus 5 и Staphylocus 41 по сравнению с 4 Hausmolocus соответствующие группы BF в обеих исследуемых когортах. Кроме того, только в когорте BINGO кормление смесями значительно увеличило относительную численность Blautia, Dorea, Granulicatella, Eubacterium, Catenibacterium и снизило относительную численность Parabacteroides по сравнению с группой BF.В когорте KOALA кормление смесями значительно увеличило относительную численность Barnesiella, Alistipes, Escherichia-Shigella, Veillonella, Flavonifractor, Clostridium , Lachnospiraceae Incertae Sedis и неопознанных родов и Enterifacobaccaceae, в то время как родов Ruminococcaceae Lactobacillus, Halomonas и Aeribacillus по сравнению с группой BF.

Оценки альфа-разнообразия сравнивались между режимами кормления и между разными возрастными группами младенцев из когорты BINGO (рис.2). Статистически значимых различий в PD Whole Tree, Shannon Diversity Index или Chao1 Index между возрастными группами не было. Никаких различий между BINGO BF, FF, MF в отдельные моменты времени или при объединении трех временных точек не было обнаружено в оценках PD Whole Tree (p = 0,227) (данные не показаны). Значения индекса разнообразия Шеннона в когорте BINGO были значительно выше у младенцев с MF по сравнению с младенцами с BF (разнообразие Шеннона: p = 0,016; рис. 2e) только на 12-й неделе или когда все возрастные группы были объединены (разнообразие Shannon; p = 0 .0035; Рис. 2g). Когда использовался индекс видового богатства Chao1, младенцы FF имели значительно большее богатство, чем младенцы BF в возрасте шести недель (Chao1: p = 0,0085; рис. 2b) и 12 недель (Chao1: p = 0,0005; рис. 2f), а также когда возрастные группы были объединены (Chao1: p = 0,0002; рис. 2h). Тот факт, что различия в бактериальном богатстве и разнообразии наблюдались только с индексами Chao1 и Шеннона, но не с индексом PD Whole Tree, предполагает, что эти различия в основном касались близкородственных таксонов. Индекс разнообразия Шеннона учитывает как численность, так и равномерность присутствующих видов, тогда как индекс PD Whole Tree измеряет филогенетически взвешенное богатство видов.

Рис. 2

Альфа-разнообразие фекальной микробиоты в группах младенцев, находящихся на грудном вскармливании (BF), вскармливании смеси (FF) или смешанном вскармливании (MF); ( a ) Бактериальное разнообразие у младенцев, участвовавших в исследовании BINGO, в возрасте шести недель; ( b ) Бактериальное богатство у младенцев, участвовавших в исследовании BINGO, в возрасте шести недель; ( c ) бактериальное разнообразие у младенцев, участвовавших в исследовании KOALA, в возрасте одного месяца; ( d ) Бактериальное богатство у младенцев, участвовавших в исследовании KOALA, в возрасте одного месяца; ( e ) Бактериальное разнообразие у младенцев, участвовавших в исследовании BINGO, в возрасте 12 недель; ( f ) Бактериальное богатство у младенцев, участвовавших в исследовании BINGO, в возрасте 12 недель; ( г ) Бактериальное разнообразие у младенцев, участвовавших в исследовании BINGO, в возрасте двух, шести и 12 недель вместе взятых; ( h ) Богатство бактерий у младенцев, участвовавших в исследовании BINGO, в возрасте двух, шести и 12 недель вместе взятых.* Обозначает статистически значимую разницу между группами (p <0,05).

В когорте исследования KOALA наблюдалась статистически значимая разница в разнообразии, оцененном с помощью индекса разнообразия Шеннона между младенцами BF и FF (разнообразие Shannon: p <0,0001) и между младенцами FF и MF (разнообразие Shannon: p = 0,035), но не между младенцами BF и MF (рис. 2c), с наибольшим разнообразием, обнаруженным у младенцев FF. Сравнение альфа-разнообразия на основе оценок PD Whole Tree не показало значительных различий между младенцами, получавшими разные типы кормления (данные не показаны).Бактериальное богатство было значительно выше у младенцев с FF по сравнению с младенцами с BF (Chao1: p <0,0001; рис. 2d). В целом, как разнообразие фекалий, так и богатство бактерий были выше у младенцев с ФФ по сравнению с младенцами с МФ, тогда как младенцы с МФ демонстрировали промежуточный фенотип.

В обоих наборах образцов BINGO и KOALA анализ основных компонентов (PCA) выявил группирование образцов в группы FF и BF с образцами MF, разбросанными между ними (рис. 3a, b). Не было разделения образцов от 17 младенцев с FF в когорте KOALA, которые получали смесь, обогащенную пребиотиками (p = 0.076). Разделение образцов в соответствии с режимом кормления было более выраженным среди младенцев когорты KOALA, и бактериальные таксоны, определяющие разделение, различались между исследованиями. Тем не менее, несмотря на гораздо меньший размер группы FF в когорте BINGO, общая картина распределения выборки на графиках PCA сохранялась между обоими исследованиями.

Рисунок 3

Анализ PCA логарифмически преобразованных данных относительной численности на уровне родов. Образцы, окрашенные в зависимости от типа кормления ребенка, показывают разделение между различными режимами кормления.Отображаются группы микробов, которые значительно различаются по относительной численности (критерий Вилкоксона, FDR <0,05) между группами BF и FF; ( a ) исследование BINGO, ( b ) исследование KOALA.

Анализ избыточности (RDA) использовался для оценки степени вариации данных микробного состава, что можно объяснить режимом кормления и дополнительными демографическими факторами, зарегистрированными для двух разных когорт. Эти факторы включали место и способ родов, пол и использование лекарств (рис.S2а, б). Интерактивный метод прямого выбора определяет подмножество переменных, которые лучше всего объясняют вариацию данных. В когорте BINGO, когда все образцы были проанализированы вместе, возраст, кормление (BF, FF, MF), способ родоразрешения (кесарево сечение, вагинальное), место родов (дом, больница, клиника) и лекарственные препараты имели существенное значение. влияние на состав микробиоты (FDR <0,05) и вместе объясняет 13,7% вариации. В когорте KOALA режим кормления и доставки был выбран (FDR <0,05) во время интерактивного прямого выбора, и они вместе объяснили 9.5% отклонение. Чтобы исследовать остаточный эффект режима кормления отдельно, мы повторили анализ RDA с режимом кормления в качестве основного фактора и всеми другими факторами, выбранными в процессе интерактивного отбора в качестве ковариант. Как в когорте BINGO, так и в когорте KOALA эффект кормления был значительным (FDR <0,05), и кормление объясняло 2,9% и 6,2% остаточной вариации, соответственно (рис. 4a, b).

Рис. 4

Частичный анализ RDA с ковариатами с использованием логарифмически трансформированного относительного содержания на уровне рода.Образцы, окрашенные в зависимости от типа вскармливания ребенка (BF, грудное вскармливание; FF, кормление смесью; MF, смешанное вскармливание), демонстрируют разделение между различными режимами кормления. Отображаются группы микробов, которые значительно различаются по относительной численности (критерий Вилкоксона, FDR <0,05) между группами BF и FF; ( a ) исследование BINGO, ( b ) исследование KOALA.

Затем мы применили тот же подход в каждый момент времени отдельно, чтобы более подробно изучить влияние различных факторов (кормление, место и способ доставки, пол и использование лекарств) в данных когорты BINGO (рис.5). Интерактивный выбор показал, что и место, и способ родоразрешения оказали значительное влияние на микробиоту в двухнедельном возрасте (FDR <0,05). Через шесть недель влияние способа родоразрешения и кормления было значительным, а через 12 недель только эффект кормления был значительным. Когда режим доставки был установлен как ковариативный, кормление могло объяснить 4,5% остаточных вариаций в составе микробиоты на шестой неделе и увеличилось до 5,9% на 12 неделе.

Рисунок 5

Анализ RDA с ковариатами с использованием логарифмически преобразованного уровня родов данные об относительной численности в каждый момент времени в когорте BINGO.Образцы, окрашенные в зависимости от типа вскармливания ребенка (BF, грудное вскармливание; FF, кормление смесью; MF, смешанное вскармливание), демонстрируют разделение между различными режимами кормления. Отображаются группы микробов, которые значительно различаются по относительной численности (критерий Вилкоксона, FDR p <0,05) между группами BF и FF в каждый момент времени.

В обоих исследованиях анализы RDA показали, что грудное вскармливание и кормление смесью привели к различиям в составе микробиоты (FDR <0,05). Напротив, эффект смешанного вскармливания не был значительным в когорте KOALA и у шестинедельных младенцев в когорте BINGO.Однако, когда образцы из всех временных точек в когорте BINGO были проанализированы вместе, мы увидели значительную разницу между младенцами, получавшими MF, и двумя другими группами кормления.

Мы наблюдали большие различия в составе микробиоты между отдельными младенцами в обоих исследованиях, независимо от режима кормления или родоразрешения. Мы использовали моделирование полиномиальных смесей Дирихле (DMM) 22 , чтобы разделить образцы на три кластера на основе относительной численности микробных групп на уровне классификации родов (рис.6а). Кластеризация проводилась независимо для обоих исследований. Были некоторые незначительные различия в среднем относительном вкладе отдельных таксонов между кластерами A, B и C из каждой выборки, но общая картина внутри каждого типа кластера сохранилась (рис. S3). Кластер A содержал образцы со смешанным микробным составом, низкой относительной численностью Bifidobacterium и относительно высокой долей Streptococcus и других микробных групп. Кластер B показал высокую относительную численность как Bifidobacterium , так и Bacteroides , тогда как в кластере C Bifidobacterium был доминирующим родом (рис.6а). Такой же кластерный образец был виден, когда образцы были разделены на подгруппы в зависимости от возраста младенцев или способа родов (данные не показаны). Возраст младенца и режим кормления были связаны с кластерным распределением выборок в когорте BINGO. В возрасте двух недель 50% всех образцов от младенцев BF, 75% от младенцев с FF и 57% от младенцев с MF сгруппированы в группу A (рис. 6b), но по мере того, как младенцы стареют, в составе их фекальной микробиоты постепенно преобладают Bifidobacterium. (кластеры B и C).Этот постепенный переходный паттерн был очевиден у младенцев BF, однако он был искажен у младенцев, получавших смесь либо в качестве единственного источника пищи, либо в качестве дополнительного питания (рис. 6b). В подмножестве отдельных младенцев (n = 60) из когорты BINGO, где были доступны выборки из всех трех временных точек, младенцы с большей вероятностью оставались в том же кластере в возрасте от двух до 12 недель, и если они переходили на в другой группе кластеров изменение было в сторону Bacteroides / Bifidobacterium или Bifidobacterium , богатых кластерами B и C (рис.6в). В то время как все младенцы, получавшие смешанное вскармливание, остались в кластере A, все младенцы, которые перешли с грудного вскармливания на смесь, также перешли из кластеров A или B в кластер C. В когорте KOALA кластерное распределение младенцев BF показало результат, аналогичный результату BINGO. когорта в шесть недель. Однако для младенцев с FF и MF была обнаружена противоположная тенденция, где более 90% младенцев можно было отнести к кластерам A или B, показывая относительное содержание фекальных Bifidobacterium от низкого до среднего.

Рис. 6

DMM кластеризация образцов на основе состава фекальной микробиоты на уровне рода; ( a ) Среднее относительное количество микробных групп, характерных для отдельного кластера A, B и C; ( b ) Доля образцов от младенцев, получавших различные типы вскармливания (BF, грудное вскармливание; FF, кормление смесью; MF, смешанное вскармливание) в каждой категории кластера; ( c ) Временная эволюция распределения кластеров для младенцев в когорте исследования BINGO с указанием типа кластера (красный — кластер A, зеленый — кластер B, синий — кластер C) и типа кормления в каждый момент времени (квадрат — BF , круг — MF, треугольник — FF).

Кластеризация 186 образцов из когорты BINGO, соответствующих 66 естественным родам, привела к такой же кластерной структуре. Сходные результаты были получены, когда кластеризация была ограничена 211 родившимся естественным путем младенцем из когорты KOALA. Ограничение анализа образцами от младенцев, рожденных кесаревым сечением, привело к отсутствию надежных кластеров из-за малого количества образцов (n = 20 в BINGO, n = 28 в KOALA). Кластерные распределения выборок, сгруппированных по другим характеристикам (место родов, пол младенца или вес при рождении), были изучены и сопоставлены с общим распределением исследования, но не было обнаружено значимых ассоциаций (p> 0.05).

Чтобы изучить влияние разрыва во времени между когортами KOALA и BINGO, а также различий в возрасте младенцев и протоколах выделения ДНК, мы сравнили профили микробиоты двух подгрупп образцов, полученных от естественных родов, здоровых младенцев BF через шесть недель. (Когорта BINGO: n = 51, соотношение девочек / мальчиков = 23/28, средний возраст = 6.1, медиана возраст = 6.1, SD = 0.20) и в возрасте от четырех до шести недель (когорта KOALA: (n = 97, соотношение девочек / мальчиков = 48/49, средний возраст = 4 года.5 недель, медиана ( возраст = 4 недели, стандартное отклонение (стандартное отклонение) = 0,59). Анализ RDA показал, что, когда возраст и пол младенца рассматривались как ковариаты, время когорты могло объяснить 1,24% остаточных вариаций микробиоты (FDR = 0,01). В когорте BINGO была более высокая относительная численность Actinomyces, Streptococcus, Enterococcus, Bifidobacterium , Peptostreptococcaceae g_Incertae_Sedis и неустановленных родов внутри семейств Enterobacteriaceae и Actinomycetaceae (F.05), тогда как в когорте KOALA была более высокая относительная численность Lactococcus, Leuconostoc, Clostridium и неидентифицированный род внутри семейства Streptococcaceae (анализ Краскала-Уоллиса).

Расширение доступа к здоровой пище: качественное исследование с участием жителей малообеспеченных сообществ | Международный журнал поведенческого питания и физической активности

Участники

Всего в 13 фокус-группах приняли участие 148 человек. Большинство участников составляли женщины, и общая выборка была этнически разнообразной: 63% латиноамериканцы, 17% афроамериканцы, 16% европеоиды и 4% «другие».«Среди латиноамериканских участников большинство (54%) сообщили, что большую часть времени говорят по-испански. Примерно три четверти участников (72%) сообщили, что зарабатывают менее 1999 долларов США в месяц, а 68% сообщили, что иногда или почти всегда «к концу месяца заканчивается еда». (См. Таблицу 2).

Таблица 2 Описание участников фокус-группы (n = 148)

По данным Центра общественных приоритетов, семья из четырех человек с двумя взрослыми должна получать валовой ежемесячный доход в размере 4198 долларов США, чтобы позволить себе «прожить» в Центральной Техас [27].Исходя из этой оценки, только около 12% участников фокус-групп зарабатывали достаточно, чтобы позволить себе комфортно жить в Центральном Техасе. Однако только 30% участников получили льготы по программе SNAP и только 21% получили льготы для женщин, младенцев и детей (WIC), что может быть одной из причин, по которым 68% участников сообщили о , иногда или , почти всегда чувстве отсутствия продовольственной безопасности. Эти цифры показывают, что для этой группы населения важны стратегии, которые увеличивают экономический доступ к продовольствию.

Сводка качественных результатов

На основе данных были выведены следующие темы: 1) Высокий уровень знаний о здоровом питании, 2) Факторы, влияющие на решения о покупке продуктов питания, включают: стоимость продуктов питания (экономическая доступность), расстояние до розничного магазина (географическое положение). доступ), качество продуктов питания и качество розничных магазинов, 3) Предлагаемые способы улучшения физического доступа к здоровой пище через супермаркеты, магазины повседневного спроса, фермерские рынки и общественные сады, 4) Предлагаемый способ увеличения экономического доступа к здоровой пище.

Знания о здоровом питании

Обзор психосоциальных факторов, связанных с потреблением фруктов и овощей взрослыми, показал, что знания являются важным предиктором потребления F&V среди множества социально-демографических групп населения [28]. В нашем исследовании участники фокус-группы хорошо знали, что значит правильно питаться. Большинство участников использовали потребление фруктов и овощей (F&V) в качестве косвенного показателя при ответах на вопросы о здоровой пище в целом.Участники единодушно согласились с тем, что разнообразная еда и напитки — важная часть более здоровой диеты. Они указали F&V как более полезные для здоровья, потому что, по их мнению, эти продукты обеспечивают витамины, питание, силу, помогают снизить уровень холестерина, заставляют думать ясно и предотвращают болезни, связанные с диетой. Один из участников отметил, что F&V «помогает вашему телу балансировать и все правильно обрабатывать». Слова «свежий», «органический», «сезонный» и «местный» были упомянуты в связи с питанием и питанием и здоровьем в соответствующем порядке частоты.Результаты других исследований совпадают с нашими выводами о том, что уровень знаний о здоровой пище среди покупателей с низким доходом, как правило, высок [29], предполагая, что недостаток знаний не является движущим фактором, влияющим на покупку продуктов питания и диетическое поведение среди этой группы населения [26, 30, 31].

Факторы, влияющие на решения о покупке продуктов питания

Несмотря на высокий уровень знаний о компонентах здорового питания, участники озвучили несколько внешних препятствий для употребления более здоровой пищи.Четыре наиболее распространенных фактора, о которых сообщалось, включают высокую стоимость здоровой пищи, неадекватный географический доступ к здоровой пище, низкое качество доступной здоровой пищи и отсутствие общего качества в ближайших розничных магазинах. Участники фокус-группы определили высокую стоимость как фактор номер один, влияющий на выбор продуктов питания: « Мы всегда ищем более экономичный ». Для семей с ограниченными финансовыми ресурсами необходимость оставаться в рамках фиксированного бюджета вызвала компромисс между более здоровой пищей и, зачастую, менее здоровой, но высококалорийной пищей, такой как мясо.Как сообщил один из участников: « Я смотрю на спаржу и понимаю, что могу купить большой ребристый глаз по той же цене, поэтому я получаю ребро ». F&V считались очень полезными для здоровья, но не такими насыщающими, как другие продукты, что ставило перед семьями дилемму, которые были вынуждены выбирать между ценностями для здоровья и удовлетворением своих основных потребностей в калориях. Цены на продукты питания и бюджетные ограничения также ограничивали возможности семей в выборе разнообразных продуктов и способов приготовления пищи. Участники сообщили, что « редко, » или « нерегулярно, » делают покупки с заранее подготовленным списком продуктов, а покупают одни и те же продукты каждую неделю или « ищут специальные распродажи », потому что стоимость продуктов и методы приготовления были известны и количество потраченной впустую пищи было ограничено.Аналогичные результаты были получены в другом исследовании фокус-группы с жителями пищевых пустынь. В этом исследовании молодые матери с детьми указали, что финансовые ограничения сильно повлияли на их решения о покупке продуктов питания [22].

Хотя стоимость продуктов питания была доминирующим фактором, влияющим на решения о покупке продуктов питания, расстояние до супермаркета или большого продуктового магазина, в котором продавались продукты более высокого качества, также вызывало серьезную озабоченность участников. В некоторых случаях жители сообщали, что им приходилось преодолевать расстояние до 20 миль, чтобы купить продукты.В частности, для участников, у которых не было автомобиля, транспортировка в супермаркеты была затруднительной и потенциально очень дорогой, поскольку некоторые участники сообщили, что берут такси до магазина из-за плохого и несогласованного общественного транспорта. Даже участники, у которых был автомобиль, назвали высокие цены на бензин препятствием для движения в супермаркеты за пределами своего района. Как отметил один из участников: « Я всегда ищу ближайшее место, потому что могу сэкономить бензин, а иногда есть вещи, которые в определенных местах дешевле, и мы знаем, что они есть в продаже, но также, если магазин находится слишком далеко, вам нужно Имейте в виду пробки, время и бензин, поэтому я предпочитаю покупать еду в ближайшем, независимо от того, дороже он или нет .«Для многих семей, участвовавших в исследовании, покупка продуктов — это не одиночное занятие. Это требует предусмотрительности, чтобы включить это занятие в ежедневные поездки на работу или совмещать с другими делами, чтобы сэкономить деньги на бензин, и требует предварительной подготовки (например, поставить в машину холодильник со льдом, чтобы еда не испортилась).

Качество как доступных продуктов питания, так и розничных магазинов также было постоянным фактором, который упоминался как важный фактор, влияющий на решения о покупке продуктов питания. Такие термины, как свежие, не плесневые, не увядшие, не помятые, не гнилые, хороший внешний вид, хорошая форма и довольно , использовались для описания продуктов высокого качества.Высококачественные магазины были описаны как имеющие хорошее физическое состояние , чистоту , хорошее обслуживание, не слишком много трафика или попрошайничества на стоянке . Многие участники, которые действительно жили рядом с супермаркетом или продуктовым магазином, отметили, что качество продуктов питания, особенно продуктов питания и полуфабрикатов, в местных супермаркетах и ​​продуктовых магазинах было значительно хуже по сравнению с продуктами питания, продаваемыми в других супермаркетах по всему городу в районах с более высокими доходами. западная часть города (рис. 1).Фактически, некоторые участники заявили, что, когда у них была возможность, они попытались бы пойти в магазин, находящийся намного дальше, потому что качество продуктов, найденных в этих магазинах, было лучше. Однако среди других участников это было редкостью, так как было трудно оправдать поездку в лучший магазин высокой ценой на бензин «», потому что, если это слишком дорого, вам не удобно заходить слишком далеко, потому что вы потратите больше [на газе], чем у вас ». Таким образом, даже несмотря на то, что эти люди имели относительно легкий географический доступ к супермаркету, у них не было доступа к продуктам качества .Это подчеркивает необходимость обеспечения не только географического и экономического доступа, но и доступа к качественной продукции.

Таким образом, результаты фокус-групп подтвердили, что как экономический, так и географический доступ являются основными факторами, влияющими на то, как люди с низкими доходами делают покупки для своей еды. Четыре конкретных фактора, которые влияют на то, как и где совершаются покупки продуктов питания, включают: цену продуктов питания, географическую доступность, качество продуктов питания для продажи и качество магазина. Другие исследования показали аналогичные результаты и подчеркивают важность доступности, разнообразия и качества продуктов питания, а также близости к продуктовым магазинам как основных факторов, влияющих на то, где делать покупки [31–36].

Расширение географического доступа к здоровой пище

На вопрос, как можно улучшить доступ к здоровой пище, ответы в некоторой степени зависели от географического местоположения, где жили участники. Однако все беседы в фокус-группах включали комментарии о супермаркетах, магазинах шаговой доступности и альтернативных местах, таких как фермерские рынки и общественные сады.

Супермаркеты

Участники, проживающие в районах, где нет супермаркетов, постоянно заявляли, что решением для увеличения доступа к более здоровой пище было построить удобно расположенный супермаркет, предлагающий широкий выбор качественных товаров в удобном месте.Для участников, уже живущих рядом с супермаркетом, были предложены решения, направленные на повышение качества продуктов питания, доступных в магазине, и на улучшение общего качества магазина. Некоторые участники также упомянули о расширении услуг, предоставляемых магазинами, и о создании в магазинах общих пространств для общественных занятий, посвященных выращиванию продуктов питания, и о размещении обычных фермерских рынков.

Участники особенно предпочли супермаркеты небольшим продуктовым магазинам, потому что супермаркеты предлагали множество других необходимых услуг (например,г., оплата счетов и т. д.). Одна участница поделилась своими мыслями о супермаркете: « Когда вы идете в [магазин], вы также можете оплачивать свои счета; это быстрее, там можно пользоваться другими сервисами. Таким образом, я хожу только в одно место и в то же время беру продукты, такие как фрукты, тунец, нопалес [кактус], все готово! ». Для некоторых участников больший размер означал разнообразие:« Мне нравится большой [магазин], потому что в нем есть все. Я имею в виду, что ты мог бы просто пойти туда и провести полевой день.Вы можете делать покупки! ». Этот результат также был получен в ходе фокус-группы, проведенной в районе Великобритании, считающемся пищевой пустыней [22].

Учитывая, что наиболее часто упоминаемыми препятствиями на пути к покупке более здоровой пищи участниками были стоимость, отсутствие географического доступа и отсутствие качественной продукции, открытие новых супермаркетов в общинах могло бы стать логичным решением. Однако прошлые исследования показывают, что простое размещение нового супермаркета в продовольственной пустыне или подобном типе сообщества не обязательно приводит к увеличению закупок более здоровой пищи или более здорового потребления пищи [37–41].Только два исследования показали значительные положительные результаты после того, как в сообществе появился новый продуктовый магазин [37, 41]. Результаты одного исследования показывают, что среди участников с «очень плохой» диетой до вмешательства потребление F&V увеличилось с 4,13 порций до 9,83 порций в неделю, а среди участников с «плохими» диетами потребление F&V увеличилось на 60% [37]. Важно отметить, что, хотя в каждом из исследований изучается влияние открытия нового супермаркета, в каждом из них отсутствует согласованность.Например, в то время как новый супермаркет, оцененный Sadler et al. (2013) увеличил географический доступ, авторы предполагают, что цены на продукты питания в этом независимом бакалейном магазине были относительно выше по сравнению с другими доступными альтернативами; таким образом, в этом сообществе с низкими доходами доступ к экономике не был улучшен благодаря новому магазину [38]. Одной из причин неоднозначных результатов может быть то, что супермаркеты увеличивают доступность как здоровых, так и нездоровых продуктов питания, что может привести к увеличению покупок как здоровых, так и нездоровых продуктов [42].

С другой стороны, результаты исследований, оценивающих влияние стратегий вмешательства, поместили в уже существующий супермаркет , включая повышение доступности здоровой пищи и повышение доступности здоровой пищи, как правило, положительные. Обзор 58 статей, опубликованных с конца 1940-х по июль 2012 года, с оценкой воздействия вмешательств, реализованных в супермаркетах для продвижения выбора здоровой пищи и методов питания, показал, что сочетание ценообразования, увеличения доступности здоровой пищи, вывесок в точках покупки и реклама — эффективная стратегия увеличения числа покупок более здоровых продуктов питания [43].Недавнее исследование Waterlander et al. (2013) также обнаружили, что 50% -ная скидка на свежие продукты и напитки в супермаркетах в течение шестимесячного периода привела к значительному увеличению покупок и потребления продуктов и напитков [44]. Через три месяца после того, как ценовые скидки прекратились, влияние на закупку и потребление F&V также прекратилось, что свидетельствует о необходимости корректировки цен для поддержания покупательского поведения, тем более что F&V, как правило, более эластичны по цене, чем другие продукты. [45].

Таким образом, данные из литературы свидетельствуют о том, что расширение географической доступности путем простого размещения супермаркетов в продуктовых пустынях не может увеличить закупку и потребление здоровой пищи. Однако изменение стоимости продуктов питания и увеличение доступности здоровой пищи в уже существующих магазинах, похоже, положительно влияет на покупательское и потребительское поведение потребителей. Учитывая, что размещение продуктового магазина в районе с низким доходом может быть длительным и сложным процессом (например, длительные процедуры утверждения со стороны городских властей) и не всегда является экономически практичным вариантом для розничных торговцев [46], повышение качества уже существующих продуктовые магазины, если таковые имеются, могут быть более жизнеспособным вариантом.Если супермаркета или продуктового магазина еще нет, то создание нового супермаркета, предлагающего конкурентоспособные цены и широкий выбор доступных по цене высококачественных продуктов питания, расширит доступ и потенциально приведет к более здоровому поведению в питании, включая увеличение потребления пищевых продуктов и напитков.

Круглосуточные магазины

Когда участников специально спросили о том, как они используют круглосуточные магазины для покупки продуктов питания, общее настроение было очень негативным. Магазины повседневных товаров обычно воспринимались как слишком дорогие, о чем свидетельствует один из участников, заявивший: «… Я бы предпочел взять машину и вместо этого пойти в магазин A (местная сеть магазинов розничной торговли).Это более экономичный ». Другой участник считает, что удобные магазины « делают эту цену просто смешной ». Считалось, что в круглосуточных магазинах продаются ограниченные и очень некачественные продукты питания, особенно продукты. Один участник был расстроен тем, что ему приходилось ходить в магазинчики на углу, поскольку поблизости не хватало крупных продуктовых магазинов, и он отметил, что «, большинство из них имеют обработанные продукты ». Участники сообщили об общем чувстве разочарования и недоверия к магазинам товаров повседневного спроса.Один участник сказал: « Мне нравится, что я не [делаю покупки в] мини-маркете, даже если я трачу бензин на 5 или 6 баксов, не входя внутрь, я все равно не дам ему 5 долларов или 6 долларов за пачку бекона. Я не могу этого сделать. Я бы предпочел потратить 5 или 6 долларов на бензин и пойти в [магазин B]. Они знают, что доступа к таким вещам нет, поэтому они очень высоко оценивают еду. Это не круто, ».

Преобразование круглосуточных магазинов для продажи более здоровой пищи было предложено как альтернативное или временное решение по сравнению с открытием сетевых супермаркетов.Gittelsohn et al. (2012) опубликовали обзор 16 оригинальных статей, в которых изучается влияние стратегий по расширению доступа к более здоровой пище в магазинах повседневного спроса [47]. Наиболее распространенные стратегии, протестированные в рассмотренных исследованиях, были сосредоточены на увеличении доступности более здоровой пищи, сокращении доступности нездоровой пищи, снижении стоимости здоровой пищи или предоставлении денежных стимулов для здоровой пищи. Результаты обзора показали, что модели покупки и потребления продуктов питания улучшились в 9 из 10 испытаний, в которых оценивался этот результат [47].Кроме того, результаты более недавнего исследования показали, что большее воздействие на вмешательство (то есть увеличение доступности здоровой пищи в местных продуктовых магазинах и продвижение этих продуктов через точки покупки и вмешательства в общественных средствах массовой информации) было связано со значительным снижением массы тела. индекс (p≤0,05) и улучшенные намерения относительно здорового питания (p≤0,01), здоровые методы приготовления пищи (p≤0,05) и покупка здоровой пищи (p≤0,01) [48]. В другом недавнем исследовании оценивалась эффективность инициативы по увеличению доступности и продвижению более здоровых продуктов питания в 55 магазинах в Нью-Йорке.Процент опрошенных потребителей, купивших более здоровые продукты, продвигаемые в рамках этой инициативы, увеличился с 5% до 16% [49]. Таким образом, данные из литературы показывают, что реализация стратегий, которые увеличивают доступность и доступность здоровой пищи в магазинах, может быть эффективной для увеличения закупок и потребления более здоровой пищи.

Несмотря на то, что опубликованные исследования показали положительные результаты стратегий, проверенных в магазинах повседневного спроса, участники нашего исследования в фокус-группах воспринимали магазины повседневного спроса как продукты более низкого качества и предпочитали обходиться без них или преодолевать дополнительное расстояние, чтобы получить доступ к более крупным магазинам, которые предлагают большее разнообразие по доступной цене более доступная стоимость.Результаты нашей фокус-группы отличались от результатов другого исследования, проведенного в основном с участием афроамериканцев в Новом Орлеане, которое показало, что эта популяция с высокой вероятностью будет делать покупки в магазинах шаговой доступности [50]. Эти неоднозначные результаты могут быть связаны с представлением о том, что — в нашем исследовании — владельцам магазинов не хватало общественных инвестиций, потому что они были из-за пределов сообщества. Также возможно, что количество владельцев автомобилей в Техасе больше, чем в других штатах. Наличие автомобиля дает возможность отказаться от нежелательного магазина в пользу того, что находится подальше [51].Однако, поскольку для наших участников бензин был большими расходами, наличие автомобиля не обязательно решит проблему отсутствия ближайшего супермаркета.

Учитывая негативное восприятие магазинов у дома членами наших фокус-групп, усилия по стимулированию круглосуточных магазинов предлагать большее разнообразие более здоровых продуктов могут быть не самым эффективным решением в сообществах, подобных тем, в которых проводилось наше исследование фокус-группы. Чтобы наши участники могли делать покупки в круглосуточных магазинах, необходимо сначала улучшить негативное восприятие их деятельности.Если восприятие не изменится, люди могут не воспринимать магазины товаров повседневного спроса как жизнеспособный вариант для покупки продуктов питания и, таким образом, не будут затронуты стратегиями, реализуемыми в магазинах повседневного спроса.

Фермерские рынки

Фермерские рынки как точка доступа для покупки свежей продукции обсуждались участниками с различной реакцией. С концептуальной точки зрения фермерские рынки были привлекательными, поскольку предлагали легкодоступные, свежие и зачастую экологически чистые продукты.Однако фермерские рынки также столкнулись с сопротивлением, основанным на реакции на предыдущий опыт работы с существующими фермерскими рынками. Большинство участников сообщили, что текущие рынки слишком дороги, слишком далеко и работают в неудобное время. Хотя многие участники слышали о фермерских рынках, лишь немногие были знакомы с их текущим местоположением, что было неудобно для большинства участников фокус-групп. Продукция на фермерских рынках считалась высококачественной, но при этом непомерно высокой.Один из членов сообщества заметил: « я был, и мне понравилось, потому что овощи на вкус другие, помидоры на вкус другие, все свежее … но это более дорого ».

Фермерские рынки также подвергались критике за нежелательное количество продукции и отсутствие других товаров по сравнению с продуктовыми магазинами: « Не так много разнообразия, я был, но не так много разнообразия, как помидоры и перец. ». Кроме того, заранее установленные количества продукции, предлагаемые на некоторых фермерских рынках, были либо слишком велики, либо слишком малы для того, что было необходимо участникам.Один человек заметил: « Дело в том, что у них [фермерские рынки] уже есть то количество, которое они хотят продать. Например, у них есть помидоры в маленькой корзинке … иногда вы не можете купить помидоры, потому что они стоят 3 доллара, и у вас не остается достаточно денег, чтобы купить перец. Я не могу просто купить то, что мне нужно … С другой стороны, если вы пойдете в [магазин B], вы можете просто купить один помидор ».

Предыдущие исследования показывают, что открытие новых фермерских рынков или фермерских насаждений в общинах с низким доходом может увеличить потребление продуктов и напитков среди жителей, живущих рядом с фермерским рынком [52].В дополнительных исследованиях также изучалось влияние рыночных экономических стратегий фермеров на результаты, связанные с питанием. Маккормак и др. (2012) проанализировали 12 исследований, все из которых были сосредоточены на обеспечении экономических стимулов для определенных групп населения покупать продукты и напитки на фермерских рынках [53]. В целом результаты этих исследований показывают, что создание экономических стимулов для покупки продукции на фермерских рынках увеличивает как закупку продукции на фермерских рынках, так и потребление овощей участниками [53].В другом исследовании Freedman et al (2013) изучали эффект размещения фермерских рынков в клиниках, отвечающих требованиям федерального уровня, наряду с предложениями финансовых стимулов для малообеспеченных диабетиков, и было обнаружено незначительное увеличение потребления пищевых продуктов и напитков [54]. Таким образом, в целом фермерские рынки могут служить альтернативным местом для предложения свежей высококачественной продукции. В сочетании с финансовыми схемами, такими как программа двойного доллара или Программа питания фермерского рынка (FMNP) — программа стимулирования, которая позволяет получателям Специальной программы дополнительного питания для женщин, младенцев и детей (WIC) покупать местная продукция продается на фермерских рынках с бесплатными купонами FMNP — доллары, потраченные на фермерском рынке, могут быть растянуты, и больше продукции можно купить по более низкой цене [55].

Данные как из опубликованной литературы, так и из фокус-групп в текущем исследовании показывают, что добавление большего количества фермерских рынков может быть положительным улучшением для доступа к свежим и высококачественным F&V, если рынки работают в постоянное и удобное время и в удобное время. локации. Участники предложили удобные места для новых фермерских рынков, включая местные школы и парковки перед продуктовыми магазинами. Добавление стратегий для расширения экономического доступа к рынкам может быть особенно эффективным.

Общественные сады

Хотя это и не прямой пункт доступа для закупок продуктов питания , садоводство и общественные сады были упомянуты участниками фокус-групп как альтернативные способы улучшения доступа к свежей продукции. Идея выращивания еды была осязаема, и для некоторых участников представляла собой ослабевающий навык поколения: «… как мы это делали много лет назад, прямо из сада. Прямо там с вашей фермы, ваших собственных животных, ваших собственных овощей тоже .Тем не менее, проблема нехватки времени часто была связана с идеей садоводства в качестве дополнения к здоровой пище: « Выращивая свои собственные овощи, я всегда хотел этим заниматься, но у меня никогда не было времени ». В то же время садоводство принесло с собой и другие нематериальные преимущества, особенно для их детей, которые, казалось, перевесили проблему времени: « Я считаю, что это важно … важно найти способ научить детей совершенствоваться. растения и ухаживайте за ними, любите их, а потом ешьте… это было бы другой и новой культурой в жизни детей .«Родители во многих фокус-группах одобрили идею школьных садов как жизнеспособный вариант для расширения доступа к продуктам питания и обучения детей здоровой пище, а несколько родителей поделились историями о влиянии существующих школьных садов на их детей.

В недавней обзорной статье, посвященной измерению питательных свойств общественных садов, было обнаружено, что участники общественных садов сообщали о более высокой вероятности потребления F&V по сравнению с теми, кто не занимается садоводством [53]. В более недавнем лонгитюдном исследовании сообщалось о результатах вмешательства, направленного на поддержку семей латиноамериканских сельскохозяйственных рабочих в выращивании домашнего сада.В рамках мероприятия были предоставлены материалы для домашнего сада, групповые образовательные и социальные мероприятия, а также волонтерская помощь участвующим семьям. Результаты показали, что в конце исследования участники сообщили об увеличении потребления овощей по сравнению с исходными показателями [56].

Результаты опубликованной литературы и выводы наших фокус-групп показали положительные результаты использования общественных садов в отношении потребления еды и напитков людьми. Хотя общественные сады редко могут прокормить целые общины, эти результаты показывают, что общественные сады и, возможно, школьные сады могут служить как средством обучения, так и повышением спроса на продукцию местного производства.Таким образом, дополнительные усилия по созданию большего количества таких точек доступа и обеспечению дополнительного образования о том, как выращивать продукцию, могут быть относительно простой и недорогой стратегией для реализации в общинах с низкими доходами.

Расширение экономического доступа к здоровым продуктам питания

Хотя общие цены на продукты питания имели тенденцию к снижению в последние десятилетия, цены на продукты питания и напитки выросли на 17% в период с 1997 по 2003 год [57]. Учитывая, что более высокие цены на F&V связаны с ИМТ ребенка [58], снижение стоимости этих полезных для здоровья продуктов питания имеет решающее значение.На вопрос о возможных решениях проблемы высокой стоимости более здоровой пищи участники предложили несколько стратегий, которые они в настоящее время используют, чтобы помочь с расходами на питание. Многие участники сообщали, что часто искали распродажи или специальные предложения и сравнивали цены в магазинах, чтобы иметь возможность купить больше за меньшие деньги. Одна участница назвала себя и своих друзей «купон-холистами», чтобы сэкономить деньги. Аналогичные результаты были получены в исследовании с участием людей с низким доходом, которые определили такие стратегии, как использование купонов, ограничение разнообразия, садоводство, покупка помятых банок и разбавление, как способы увеличения стоимости еды [59].

Еще один способ сэкономить участникам — это приготовить еду для своей семьи дома. Ответы фокус-групп и на вопросы анкеты показали, что большинство участников постоянно готовили по крайней мере один прием пищи в день, в основном обед, дома. Данные короткой количественной анкеты, которую участники заполнили перед фокус-группами, показали, что более 52% респондентов сообщили, что их семья обедает вместе дома почти каждый день, в то время как еще 31% едят вместе более 50% времени (данные не показаны) .Сообщалось, что еда дома была более экономичной и здоровой. Наконец, чтобы сэкономить на продуктах, некоторые респонденты сообщили, что покупают продукты только в сезон.

Ограничения и сильные стороны

В данном исследовании использовалась удобная выборка, и в него были включены только взрослые, живущие в сообществах с низким доходом и ограниченным доступом к здоровой пище. Это ограничивает возможность обобщения данного исследования географическим регионом, в котором оно проводилось. Однако, поскольку целью этого исследования было конкретно получить более подробную информацию от этой конкретной группы населения, наши критерии включения были довольно конкретными.Поскольку фокус-группы не проводились по этническим / расовым / языковым группам, невозможно обсудить какие-либо культурные, языковые или этнические / расовые различия. Одной из сильных сторон этого качественного исследования является большое количество участников, что увеличивает обобщаемость результатов, особенно в Техасе. Дальнейшие исследования должны быть разработаны таким образом, чтобы позволить изучить культурные и этнические / расовые различия среди участников фокус-группы. Кроме того, необходимо изучить различия в доступе к транспорту.

Twitter и эволюция S-1

Если эти компании пытались привлечь наше внимание, им это удалось. К тому времени, когда мы узнали, что Twitter представит свою S-1 на прошлой неделе, мы были обучены готовиться к такому общему чтению, как воскресный футбол. Вместе мы обновляли веб-сайт S.E.C., пока не появился документ. Вместе мы изучили его не только для того, чтобы узнать о финансовом прогрессе компании, но и для того, чтобы увидеть, кто сможет найти (и опубликовать в Твиттере) самое интересное — самовозвеличивающую расцветку, содержательную фигню.

Повлияло ли правило простого английского на то, что мы сюда попали? Похоже, что никто официально не исследовал этот вопрос, но некоторые ученые сказали мне, что они задавались вопросом между собой, может ли быть связь.

«Это воодушевило фирмы и открыло дверь для общения, возможно, в менее законной и формальной манере — и я думаю, как только вы начнете это делать, очень легко потом начать использовать немного пухлости в процессе», — сказал Билл Макдональд. , профессор финансов в Университете Нотр-Дам.

Разумеется, есть противоположность этой тенденции: в эпоху простого английского языка S.E.C. также подтолкнула компании к более полному раскрытию негативных аспектов своего бизнеса, которые часто появляются в длинных разделах, перечисляющих «факторы риска», с которыми сталкиваются фирмы.

Тем не менее, теперь, когда I.P.O. проспекты более понятны и доступны, компании могут осознавать, что документы могут служить еще одним средством, чтобы они хорошо выглядели — возможно, особенно учитывая давление, чтобы также включать информацию, которая заставляет их выглядеть плохо.Любой, кто видел Дона Дрейпера в действии, понимает, что язык продаж с его личными местоимениями и лаконичными лозунгами может быть самой чистой формой простого английского языка, который у нас есть.

Это примечательно, потому что S-1 предназначен, прежде всего, для правдивого описания компании и ее ценных бумаг потенциальным инвесторам. Закон о ценных бумагах 1933 года, который требовал подачи S-1, был вдохновлен обвалом фондового рынка, который уничтожил сбережения людей и привел к Великой депрессии; Этот акт также известен как закон о «истине в ценных бумагах».Google, Groupon и Facebook, безусловно, не были неправдой, описывая свои крестовые походы за улучшение мира, повышение интереса и продвижение представительного правительства. Но если основная цель S-1 состоит в том, чтобы полностью проинформировать инвесторов о публичном размещении компании, разве не имеет значения вопрос о спасении мира?

Твиттер S-1 включает в себя некоторые хвалы о том, насколько он «вдохновлен» способами использования сайта: президент Обама объявляет о победе в 2012 году своим твитом; кто-то в Абботтабаде, Пакистан, неосознанно написал в Твиттере о рейде на резиденцию Усамы бен Ладена за несколько часов до того, как об этом сообщили в прессе; люди, использующие Twitter после землетрясения и цунами 2011 года в Японии, чтобы найти своих близких.(Mashable составил список отзывов.)

Но что самое примечательное в языке Twitter S-1, так это то, насколько он уравновешен по сравнению с документами его коллег. Письма к акционерам от основателей Google, Groupon и Facebook занимают не менее тысячи слов каждое; Письмо Твиттера, подписанное безлично «@twitter», состоит из ста тридцати пяти слов. Более того, Twitter включал 32 страницы с описанием факторов риска по сравнению с 22 страницами для Facebook и Groupon и 21 страницей для Google.И от компании, которая изобрела твит, удивительно отсутствие забавных твитов.

Что мы должны с этим делать? Является ли это отходом от языка рара-ра, популяризированного предшественниками Твиттера? Может быть, но это, как выясняется, связано не столько с усталостью читателей, сколько со старомодными проблемами бизнеса.

Многие люди, в том числе недовольные инвесторы, критиковали Facebook и Groupon, когда их акции упали после того, как их I.P.O.s. Для тех, кто чувствовал, что компании использовали несерьезный подход к своим предложениям, нетрадиционный язык S-1 послужил мощным символом. Твиттер извлек урок из ошибок этих компаний, по словам человека, знакомого с его мышлением. Вместо того, чтобы подпитывать ажиотаж вокруг своего I.P.O., компания надеялась использовать S-1 по прямому назначению: рассказать людям то, что им нужно знать о компании и ее планируемом предложении. «Дело в том, что« только факты, сударыня », — сказал мне этот человек.«Это не коронация. Это грандиозное событие ».

Консервативный подход к I.P.O. может быть особенно важным для Twitter, потому что компания гораздо менее известна, чем Facebook и Google. Twitter потерял деньги в календарном году, предшествовавшем его регистрации, тогда как Facebook и Google заработали деньги в сопоставимые годы. Twitter имел доход в 317 миллионов долларов в год, предшествующий его подаче заявки — менее трети того, что Google заработал за год до своего собственного S-1, и менее десятой части того, что принесла Facebook.Если вы управляете компанией, которая еще не зарекомендовала себя, вы, возможно, будете особенно склонны пытаться умерить ожидания, а не увеличивать шумиху.

Есть основания полагать, что мы вступаем в эру более сдержанных S-1. В рамках Закона 2012 г. Jumpstart Our Business Startups ( JOBS ) небольшие компании могут конфиденциально работать с S.E.C. доработать свои S-1 до того, как они будут опубликованы. Были выпущены более ранние и более поздние версии S-1 Twitter, и они не так уж сильно отличаются друг от друга.Но можно представить себе стартап в будущем, который переборщит с первым проектом своего S-1; теперь S.E.C. будет шанс помочь этой компании подчинить свой язык.

Если так, аллилуйя. Сделать S-1 более удобными для широкой публики — это в целом положительный момент. Но I.P.O. документы начали казаться людьми в костюмах Элмо, которые обращаются к туристам на Таймс-сквер, требуя объятий. Вам простительно то, что вы испытываете ностальгию по костюмам и галстукам, которые раньше населяли центральный Манхэттен — консервативным и недоступным, какими бы они ни были.

Иллюстрация Нолана Пеллетье

Meritech Capital / Coinbase IPO

Обзор компании

Coinbase, ведущая биржа цифровых валют, на прошлой неделе подала заявку на получение S-1. Компания выходит на биржу через прямой листинг (сумма-заполнитель 1000000000 долларов), и Goldman Sachs лидирует в размещении. Coinbase будет зарегистрирована на Nasdaq под тикером «COIN». Компания переживает скачок на рынке криптовалют, и, как сообщается, они только что продали акции на вторичном рынке по оценке ~ 100 млрд долларов, что должно установить диапазон, когда они начнут торговать.Компания, скорее всего, начнет торги где-то в марте и, безусловно, станет одним из самых ожидаемых IPO за последнее время, учитывая ее ориентацию на криптовалюту.

Миссия компании — «создать открытую финансовую систему для мира», и то, что они строят криптоэкономику, которая является «более справедливой, доступной, эффективной и прозрачной финансовой системой для эпохи Интернета, которая использует криптовалюту. активы: цифровые активы, созданные с использованием технологии блокчейн. Coinbase проводит параллели между Google и тем, как они демократизировали доступ к информации с помощью простой в использовании поисковой системы; Coinbase демократизирует доступ к криптоэкономике, предлагая простую в использовании платформу для инвестирования и использования криптоактивов; компания — это путь к криптовалюте для миллионов людей по всему миру. Генеральный директор Брайан Армстронг верит в видение, в котором криптовалюты могут нарушить глобальную финансовую систему, и в своем письме основателя в S-1 он заявляет следующее: «Текущая финансовая система изобилует высокими комиссиями, задержками, неравным доступом, и препятствия на пути к инновациям.Во многих странах граждане не имеют доступа к надежным деньгам, работающей кредитной системе или даже основным правам собственности. Если бы мировая экономика опиралась на общий набор стандартов, которыми не могла бы манипулировать ни одна компания или страна, мир был бы более справедливым и свободным местом, а прогресс человечества ускорился бы ».

На протяжении всей истории компании они обеспечили общий объем торгов на 456 миллиардов долларов и удерживали на своей платформе активы на сумму 90 миллиардов долларов. Coinbase обслуживает 3 основных составляющих: 1) розничных пользователей, 2) институциональных инвесторов и 3) партнеров по экосистеме (подробнее об этом позже в разделе о продуктах).Согласно Coinmarketcap, Coinbase является 3-й по величине биржей в мире и крупнейшей в США. Финансовые показатели и показатели Coinbase находятся в особой лиге; далее в этом посте есть много графиков и подробный анализ финансовых показателей Coinbase и того, как они соотносятся с более широкой крипто-экосистемой, но немного статистики — в настоящее время у компании 43 миллиона розничных пользователей, 7 тысяч институциональных инвесторов и 115 тысяч партнеров по экосистеме в 100 странах. на своей платформе. С точки зрения дохода они заработали 1 доллар.3B в 2020 году и выросла на 139% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом рентабельность по скорректированной EBITDA составила 41%. У Coinbase есть 1,1 миллиарда долларов наличными (и если вы включите средства клиентов, то получится 4,9 миллиарда долларов). Активы на платформе выросли с 17 миллиардов долларов на конец 2019 года до 90 миллиардов долларов и более на конец 2020 года, увеличившись на 432% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем торгов вырос с 79,9 миллиарда долларов до 193,1 миллиарда долларов, что на 142% больше за тот же период. Coinbase берет примерно 0,57% от всех транзакций на платформе. Интересно, что компания переехала в удаленную компанию и не указывает расположение офиса на передней панели S-1, хотя они указывают номер телефона с кодом города Сан-Франциско (они стали удаленной компанией в мае 2020 года).Они также перечисляют генезисный блок, связанный с Сатоши Накамото, в «1A1zP1eP5QGefi2DMPTfTL5SLmv7DivfNa» на передней обложке S-1, чья белая книга в 2008 году привела в движение биткойн. Оба являются первыми для S-1, которые я видел. По состоянию на декабрь 2020 года Coinbase насчитывает 1249 сотрудников FTE (штатных сотрудников) и привлекла 525 миллионов долларов в виде долевого финансирования, согласно Pitchbook, с тех пор, как она была соучредителем в 2012 году Брайаном Армстронгом (подробнее в разделе о собственности ниже).

Несмотря на то, что далее в этом посте будет представлено значительное количество финансовых анализов и результатов, ниже приводится квартальная выручка Coinbase и ее годовой рост.

Общая выручка и рост в% г / г

Источник: Компания S-1.

Coinbase также включила в S-1 множество полезных диаграмм, посвященных более широкому ландшафту криптографии. Два ниже показывают цену биткойнов в логарифмической шкале, а второй показывает капитализацию рынка криптовалют с течением времени по сравнению с S&P 500.

Источник: Компания S-1 Источник: Компания S-1

Предложения продуктов Coinbase

Coinbase позволяет использовать оба индивидуальные инвесторы и учреждения для торговли и хранения широкого спектра криптовалютных активов в легкодоступном веб-приложении и мобильном приложении.Компания описывает, как они создают сетевые эффекты (или что на самом деле больше просто эффекты масштаба) — розничные пользователи и учреждения хранят активы и стимулируют ликвидность, позволяя Coinbase расширять криптоактивы, которые они предлагают, и запускать новые продукты и услуги, которые привлекают новых клиентов. делать то же самое. Масштаб и лидирующая позиция Coinbase привлекают партнеров по экосистеме к контактам со своими миллионами клиентов по всему миру, что еще больше повышает ценность платформы. Компания опирается на надежную внутреннюю технологию, которая позволяет им быстро запускать и масштабировать новые продукты и удовлетворять потребности отдельных потребителей и крупных институциональных трейдеров.Coinbase позволяет своим клиентам безопасно и легко инвестировать, тратить, отправлять и получать, хранить, сохранять, делать ставки, брать взаймы, одалживать, распространять, создавать, платить и, в более общем смысле, получать доступ и совершать сделки с криптоактивами.

  • Розничная торговля: Coinbase предлагает поддержку доллара США, евро, британского фунта, канадского доллара и сингапурского доллара и позволяет потребителям инвестировать (покупать) более 45 активов, тратить через карту Coinbase (партнерство с Visa), отправлять и получать средства, использовать сберегательный счет, который позволяет пользователям получать доход от стейблкоинов, таких как USDC и Dai, и делать ставки (альтернативный способ проверки транзакций блокчейна), а также занимать и одалживать свои портфели криптоактивов.
  • Учреждения: Coinbase создает «единое окно» для организаций, участвующих в криптоэкономике. Он включает в себя расширенные функции инвестирования / торговли, возможность отправлять и получать криптоактивы, безопасное хранение через хранителя, возможность делать ставки (аналогично розничной торговле), а также заимствовать и кредитовать.

Портфель продуктов Coinbase с течением времени (ниже).

Источник: Компания S-1

Компания также показывает выходные данные о возможностях продукта по конечным пользователям (ниже).

Источник: Компания S-1

Многие люди спрашивают об истинной ценности или вариантах использования биткойнов и других криптоактивов. Coinbase перечисляет несколько приложений в своем S-1, которые охватывают финансовые и нефинансовые приложения.

  • Средство сбережения: Принятие криптоактивов с такими атрибутами, как ограниченное предложение (например, биткойн) или неотъемлемый паритет с фиатной валютой (например, доллар США), стало средством сбережения во всем мире.
  • 24/7/365 трансграничные платежи в реальном времени: Рынки криптоактивов работают 24/7/365 и способствуют мгновенной передаче стоимости, устраняя необходимость в каких-либо посредниках, разрозненных платежных сетях или специализированной инфраструктуре.
  • Демократизация финансовых рынков: протоколы Blockchain устанавливают универсальный источник истины, устраняя рабочие процессы сверки, обеспечивая почти мгновенный расчет, позволяя капиталу перемещаться более свободно и упрощая транзакции, требующие значительной документации.
  • Одноранговые финансовые приложения (приложения DeFi): Криптоактивы полагаются на программные сети, которые могут использоваться для облегчения традиционных финансовых услуг, таких как заимствование, кредитование, торговля деривативами и страхование с помощью смарт-контрактов.
  • Цифровые торговые площадки для… всего: Крипто позволяет создавать новые цифровые глобальные торговые площадки и бизнес-модели, которые ранее были невозможны путем замены централизованных посредников открытыми рынками, регулируемыми программируемыми правилами и стимулами.

Платформа Coinbase также поддерживает множество различных активов и продолжает расти (см. Ниже).

Источник: Компания S-1

Сводные показатели и GTM (выход на рынок)

Цель Coinbase — стать основным финансовым счетом для розничной торговли для доступа к криптовалюте и создания единого магазина для торговых организаций. .Coinbase генерирует практически весь чистый доход за счет комиссии за транзакции (96% в 2020 году), и его доход сильно зависит от цен на криптоактивы и объема транзакций, проводимых на их платформе. Доход от транзакции основан на комиссии за транзакцию, которая представляет собой либо фиксированную комиссию, либо процент от стоимости каждой транзакции. Для розничного брокерского продукта Coinbase они также взимают спред, чтобы гарантировать, что они могут рассчитывать покупки и продажи по ценам, которые они указывают клиентам. Coinbase также получает доход от продуктов и услуг по подписке, но на сегодняшний день он незначителен.Более того, в 2020 году компания получила большую часть чистой выручки от торговли биткойнами и Ethereum; на эти пары приходилось более 56% общего объема торгов на платформе. Coinbase диверсифицирует доход от транзакций за счет биткойнов; Торговля биткойнами составила 60% дохода от транзакций в 2019 году и 44% дохода от транзакций в 2020 году, поскольку компания выводит на платформу другие активы. В 2020 году компания привлекла еще 20 криптоактивов, включая несколько активов DeFi. Более того, в 2020 году ни один другой актив, кроме Биткойна и Эфириума, по отдельности не составлял более 10% их объема торговли или дохода от транзакций.Учитывая простоту использования платформы, компания взимает дополнительную плату. Ниже приведены результаты сетевых эффектов или масштабных эффектов, которые компания цитирует в связи с их вирусным GTM.

Источник: Компания S-1

Coinbase потратила менее 5% выручки на продажи и маркетинг в прошлом году, и 90% пользователей приобретены естественным путем. Институциональные инвесторы сейчас составляют половину активов на платформе, поэтому они, вероятно, продолжат инвестировать в продукты и услуги, где они могут получать доход от институциональных инвесторов.У компании есть клиенты в 100 странах, но клиенты из США принесли 76% выручки в 2020 году, а европейские клиенты — 24% от выручки в 2020 году. Ниже приведены некоторые другие интересные статистические данные по компаниям и отрасли, взятые из S-1.

Статистика компании

  • Рост Coinbase сопровождался минимальными исходящими продажами и маркетинговыми усилиями — с момента создания более 90% розничных пользователей нашли их органическим путем или из уст в уста.
  • С момента создания до 31 декабря 2020 года Coinbase заработала более 3 долларов.4B общей выручки.
  • Хотя продукты и услуги по подписке в настоящее время не обеспечивают значительной части чистой выручки по сравнению с торговым бизнесом Coinbase, в 2020 году они испытали 126% годовой рост выручки от этих продуктов и услуг по сравнению с 2019 годом. протоколов, поддерживает более 90 криптоактивов для торговли или хранения и предлагает набор продуктов и услуг по подписке.
  • Розничные пользователи Coinbase используют несколько продуктов и услуг, и за четыре квартала, закончившихся 31 декабря 2020 года, в среднем 21% розничных пользователей, которые инвестировали, также использовали как минимум один неинвестиционный продукт в квартал.К ним относятся продукты «Распределение», «Ставка», «Сохранение», «Расходование», «Заимствование и предоставление в долг». Они также очень липкие; когда розничные инвесторы привлекли хотя бы один неинвестиционный продукт, Coinbase увидела, что средняя чистая прибыль на розничного пользователя увеличилась примерно на 90%.
  • Общая рыночная капитализация криптоактивов выросла с <500 млн долларов США до 782 млрд долларов США в период с 31 декабря 2012 г. по 31 декабря 2020 г., что представляет собой CAGR (совокупный годовой темп роста) более 150%. За тот же период розничные пользователи Coinbase выросли с ~ 13000 до 43 миллионов, т.е. среднегодовой темп роста 175%.
  • В 2020 году, когда цена биткойнов выросла с ~ 7000 долларов до ~ 29000 долларов, Coinbase испытала соответственно высокий рост объема торгов, который вырос с почти 80 миллиардов долларов в 2019 году до 193 миллиардов долларов в 2020 году, то есть на 142% в годовом исчислении.
  • А в последнее время компания испытала значительный рост числа организаций на своей платформе, увеличившись с более чем 1000 на 31 декабря 2017 года до 7000 на 31 декабря 2020 года.
  • Исторически сложилось так, что Coinbase наблюдала корреляцию между объемом торгов и ценой биткойнов и волатильностью криптоактивов.Эти корреляции, как правило, были более выражены с розничной торговлей, чем с объемом институциональной торговли, и в течение 2020 года Coinbase наблюдала рост институциональной торговой активности.
  • Приложение розничного кошелька Coinbase, запущенное в середине 2018 года, за год, закончившийся 31 декабря 2020 года, выросло до более 2 миллионов пользователей.
  • В 2020 году Coinbase испытала ~ 30 сбоев со средней продолжительностью отключения 64,6 минуты.
  • Coinbase очень серьезно относится к безопасности и соблюдению нормативных требований, и по состоянию на 31 декабря 2020 года более 15% их штатных сотрудников были посвящены юридическим вопросам, нормативным требованиям, финансам и безопасности.40% были посвящены инженерным, продуктовым или дизайнерским должностям.

Отраслевая статистика

  • Сегодня более 50 различных протоколов блокчейна поддерживают более 7500 криптоактивов, которые обеспечивают все формы цифровых записей и транзакций, включая контракты, документы, личность, права, ценные бумаги, титулы, внутриигровую цифровую goods и многие другие, которые нужно контролировать программно.
  • В 2017 году комиссия майнеров биткойнов увеличилась с ~ 0,35 доллара за транзакцию в январе 2017 года до более чем 50 долларов за транзакцию в декабре 2017 года.
  • Согласно Coinbase, с 2010 года было четыре основных цикла цен на криптоактивы. Каждый цикл имел переменную продолжительность от примерно 2 до 4 лет и значительно увеличил общую капитализацию криптовалютного рынка по сравнению с предыдущим циклом. В трех ценовых циклах перед текущим, в которые, по мнению Coinbase, мы вошли в конце 2020 года, цены на криптовалюту впоследствии снижались с каждого пика и устанавливались на уровне, превышающем предыдущий пик.
  • Более того, в прошлом рынки криптовалют не казались коррелированными с более широким U.С. фондовые рынки. Эта тенденция сохранялась до февраля 2020 года, когда фондовый рынок США и рынки криптовалюты испытали значительный спад из-за пандемии COVID-19. До 31 декабря 2020 года эти рынки впоследствии казались более коррелированными по мере восстановления каждого рынка.
  • По состоянию на 31 декабря 2020 года совокупная стоимость стейблкоинов в долларах США (криптоактивов, отслеживающих стоимость доллара США) превысила 25 млрд долларов, что на 375% + больше по сравнению с 31 декабря 2019 года.
  • По состоянию на 31 декабря , 2020, уже было более 15 миллиардов долларов США.Эквивалент в С.-долларовом эквиваленте во всем мире для приложений и протоколов DeFi.

Рыночные возможности

Торговые возможности Coinbase огромны. У компании было 43 млн проверенных пользователей и 2,8 млн транзакционных пользователей в месяц (MTU, примерно 6,5% от общего числа проверенных пользователей), а предполагаемый ARPU (средний доход на пользователя), основанный на этих цифрах, составил примерно 800 долларов в прошлом квартале. Coinbase заявляет в своем S-1, что они надеются привлечь около трех человек в мире, владеющих смартфонами.5Б. Некоторая простая математика (вывод ниже) подразумевает очень большой общий адресный рынок: если Coinbase может адресовать от 2,0 до 3,5 миллиардов проверенных пользователей и 6,5% этих пользователей совершают транзакции ежемесячно, это дает им от 130 до 228 миллионов MTU. При диапазоне ARPU (который вначале значительно ниже текущих уровней, чтобы быть консервативным) предполагаемый размер рынка колеблется от 48 до 246 млрд долларов. Реальность такова, что выручка Coinbase увеличивается, когда 1) цена криптовалюты растет и / или 2) наблюдается волатильность, поэтому рыночный потенциал будет зависеть от общего роста крипто-экосистемы, чем Coinbase имеет все возможности для использования. из.Как они заявляют в своем S-1 , «Coinbase растет вместе с криптоэкономикой». Coinbase в настоящее время владеет примерно 12% мировых криптоактивов.

Примечание: подразумевается из цифр компании S-1

Competition

Coinbase конкурирует на большом и фрагментированном рынке, который имеет различные уровни соответствия нормативным требованиям. Coinbase заявляет, что некоторые конкуренты не соблюдают свои стандарты правил и поэтому могут привлечь больше клиентов, и это особенно верно на международных рынках.Что касается розничной торговли, они в основном конкурируют с традиционными финансовыми технологиями и брокерскими фирмами, такими как Square, Robinhood и PayPal, которые недавно представили криптографические продукты и услуги. Компания называет Binance «различной степенью соблюдения нормативных требований». Kraken — еще один конкурент биржи, который, как сообщается, поднимает большой раунд, но не указан в списке конкурентов в S-1. С институциональной стороны они в основном конкурируют с другими компаниями, ориентированными на криптовалюту, или несколькими традиционными финансовыми участниками с ограниченными криптопродуктами.Coinbase считает, что они выигрывают благодаря своей экосистеме, специализированной инфраструктуре для криптографии, значительным инвестициям в соблюдение нормативных требований и лицензированию, передовым знаниям в области криптографии и безопасности, а также их упору на доступность, доверие и простоту использования.

Инвесторы и собственность

Coinbase привлекла значительную сумму уставного капитала. Однако в последние несколько лет бизнес стал очень прибыльным и не нуждался в дополнительных денежных средствах.По данным Pitchbook, Coinbase привлекла 524,7 млн ​​долларов капитала за счет посевных → серий E от инвесторов, включая IVP, Greylock, Andreessen Horowitz, Union Square Ventures, Ribbit Capital, DFJ Growth, Spark Capital *, Battery Ventures, Paradigm, GGV Capital, Wellington. , Тигр и другие. 5% + институциональные инвесторы с предварительным размещением акций включают Андреессена Горовица (15,8%), соучредителя Paradigm + Фреда Эрсама (9,5%), Union Square Ventures (7,5%) и Ribbit Capital (6,4%). Генеральный директор и соучредитель Брайан Армстронг владеет автомобилем 21.Доля 3% (и большая часть контроля над голосованием). Армстронг также имеет пакет награды CEO Performance Award за 10 лет, который может принести ему дополнительные 3,8% обыкновенных акций класса А при определенных целевых ценах на акции. Последний раунд, о котором сообщалось, представлял собой серию E на 300 миллионов долларов, возглавляемую Tiger при оценке пост-денежной оценки ~ 8 миллиардов долларов в октябре 2018 года (Pitchbook). Как упоминалось ранее в сообщении, сообщалось, что компания продала акции на вторичном рынке по цене ~ 100 млрд долларов до предстоящего прямого листинга. Интересно, что Union Square Ventures продала на вторичных рынках акций на сумму почти 140 миллионов долларов за последние пару лет неизвестным инвесторам или другим лицам, указанным в таблице капитализации (и по ценам ниже, чем в последней предпочтительной серии E, которая составила 36 долларов).19 / акция). Хотя они, возможно, продавали на пути к снижению риска, если Coinbase будет стоить 100 миллиардов долларов, они упустят миллиарды долларов прибыли.

Ниже приведены выходные данные о владении таблицей предельных значений и ценах за серию. Coinbase сообщает о собственности в своем S-1 отдельно по классам акций (акции класса A и класса B — обыкновенные акции класса A имеют один голос на акцию, а обыкновенные акции класса B имеют 20 голосов на акцию). На приведенной ниже диаграмме показаны рассчитанные проценты владения, основанные на текущем общем количестве находящихся в обращении базовых акций в размере 186 млн (21 млн, класс A + 165 млн, класс B, не включая опционы или RSU), поэтому он не может быть привязан к заявленным данным о собственности (и включает только инвесторов компания сообщила в С-1).График цен на акции за серию не включает последнюю, по слухам, вторичную сделку с оценкой в ​​100 миллиардов долларов.

Процент владения Coinbase

Источник: Компания S-1

Предпочтительные цены раунда финансирования

Источник: Компания S-1

Выходные данные по финансовым и другим показателям

Coinbase раскрывает значительный объем информации о финансовых и других показателях в их S-1 и следующих диаграммах представлена ​​консолидированная информация об этой информации.Coinbase должна быть одной из самых быстрорастущих компаний в своем масштабе — они получили выручку почти на 1,3 млрд долларов в прошлом году и выросли на 139% г / г, при этом рентабельность по скорректированной EBITDA составила 41%, а денежные средства за год выросли почти на 400 млн долларов. (если вы вычищаете депозитарные средства клиентов). Для финтех-компании такого масштаба, ориентированной на потребителя, также весьма необычно приобретать 90% своих пользователей естественным путем и так мало тратить на продажи и маркетинг в процентах от дохода. Мы также находимся на крипто-бычьем рынке, и, хотя компания будет видеть взлеты и падения, их текущая бизнес-модель невероятно прибыльна, а их сильный бренд продолжает стимулировать эффективное привлечение новых пользователей.В четвертом квартале 2020 года компания получила выручку почти в 600 миллионов долларов и выросла почти на 500% г / г с ~ 50% скорректированной рентабельности EBITDA. На следующих диаграммах более подробно рассматриваются показатели и коэффициенты компании.

Исторические прибыли и убытки по GAAP (000 долл. США)

Источник: Компания S-1

Построение исторической чистой выручки (000 долл. США)

Coinbase показывает рост чистой выручки по мере роста числа организаций, использующих платформу , розничная торговля по-прежнему составляет 90% + чистой выручки.

Источник: Компания S-1

Исторические ключевые показатели (млн долл. США)

Источник: Компания S-1

Ежеквартальный прогнозируемый доход (млн долл. США)

Выручка Coinbase не повторяется, но это полезно чтобы оценить их годовой доход, чтобы оценить масштаб, который составил 2 доллара.3B в последнем квартале.

Источник: Компания S-1

Квартальная выручка в разбивке по типам

Выручка от транзакций по-прежнему составляет ~ 80% от общей выручки, но другие потоки растут быстрее.

Источник: Компания S-1

Розничная торговля по сравнению с институциональным объемом

Хотя организации продолжают составлять большую часть объема транзакций Coinbase, они взимают более низкие комиссии, поэтому розничная торговля по-прежнему обеспечивает подавляющую часть доходов. Неудивительно, что учреждения платят меньшую комиссию, учитывая их большие объемы.

Источник: Компания S-1

CY 2020 Разбивка чистой выручки по типам

На приведенной ниже диаграмме представлена ​​разбивка чистой выручки Coinbase по типам. Розничная торговля по-прежнему составляет более 90% общей выручки и 95% доходов от транзакций. Этот состав со временем существенно не изменился.

Источник: Компания S-1

Предполагаемый доход от транзакции Ставка получения

Если вы разделите квартальный доход от транзакции Coinbase на отчетный объем торговли, вы получите ставку (комиссию) Coinbase.

Источник: Компания S-1

Выручка от транзакций (млн долларов США) и объем торгов (млрд долларов США)

Выручка от транзакций компании сильно коррелирует с объемом торгов — на следующих диаграммах выручка от транзакций представлена ​​в сравнении с общим объемом торгов.

Источник: Компания S-1

Средний остаток на счете и ARPU (средний доход пользователя)

Coinbase действительно раскрывает довольно много квартальных показателей, из которых вы можете получить другие показатели и коэффициенты. Компания отмечает, что небольшой процент пользователей приносит значительную прибыль.MTU (ежемесячные транзакционные пользователи), естественно, имеют гораздо более высокий ARPU, чем общее количество проверенных пользователей. В среднем на счету в прошлом квартале было чуть более 2000 долларов криптоактивов.

Источник: Компания S-1

Предполагаемый объем торгов и рост в% г / г

Объем торгов на MTU в прошлом квартале составил почти 32 000 долларов США.

Источник: Компания S-1

Ежемесячно совершающих транзакции пользователей в% от общего числа

Источник: Компания S-1

Доля рынка Coinbase

Хотя Coinbase входит в тройку ведущих мировых криптобирж, они увеличивают долю рынка.В настоящее время они владеют почти 12% мировых криптоактивов. Этот показатель рассчитывается путем деления активов Coinbase на платформе на общую капитализацию криптовалюты (как указано в S-1 Coinbase).

Источник: Компания S-1

Coinbase Сообщенные результаты

Скриншоты ниже взяты непосредственно из S-1 Coinbase.

Источник: Компания S-1 Источник: Компания S-1

Волатильность криптоактивов: представляет собой наш внутренний показатель волатильности криптовалюты на рынке по сравнению с предыдущими периодами.Волатильность криптоактивов измеряется ежечасно (с использованием 10-минутных ценовых интервалов в течение каждого часа) для каждого криптоактива, поддерживаемого для торговли на Coinbase, усредняется за соответствующий период времени (ежеквартально), а затем взвешивается по доле каждого криптоактива в общей сумме. объем торгов в течение того же периода времени на выбранном наборе торговых платформ, помимо платформы Coinbase, которые работают на аналогичных рынках, включая itBit, Bitfinex, Bitstamp, bitFlyer, Binance.US, Binance, Kraken, Gemini, Bittrex и Poloniex. .

Источник: Компания S-1 Источник: Компания S-1 Источник: Компания S-1 Источник: Компания S-1

Предполагаемая валовая маржа и операционные расходы как% от выручки

Coinbase не раскрывает валовую маржу. На приведенной ниже диаграмме представлен консервативный взгляд на валовую прибыль, поскольку «транзакционные расходы» и «прочие операционные расходы» рассматриваются как COGS.

Источник: Компания S-1

Операционная прибыль / (убыток) по GAAP, операционная маржа и скорректированная маржа EBITDA

Coinbase, к сожалению, не разбивает компенсацию на основе акций по функциям, но они раскрывают скорректированную маржу EBITDA, которую я включил ниже.

Источник: Компания S-1

Денежные потоки (млн долларов США)

Хотя в отчете о движении денежных средств показано, что в 2020 году от операционной деятельности было получено более 3 миллиардов долларов денежных потоков, 2,7 миллиарда долларов были предназначены для депозитарных средств клиентов (определение ниже). Приведенные ниже выходные данные вычленяют депозитарные средства клиентов из денежного потока от операционной деятельности (в результате получается показатель «Скорректированный», показанный ниже) в попытке получить более точное представление об операционном профиле денежных потоков компании. На скорректированной основе Coinbase сгенерировала операционный денежный поток в размере 294 млн долларов в 2020 году.Обратите внимание, что в предыдущей таблице прибылей и убытков, показанной выше, раздел денежных потоков показан в соответствии с отчетом компании.

«Депозитные средства клиентов представляют собой ограниченные денежные средства и их эквиваленты, которые хранятся на отдельных банковских счетах Компании, которые хранятся исключительно в интересах клиентов. Депозитные средства клиентов представляют собой денежные депозиты, хранимые клиентами в их бумажных кошельках, а также невыплаченные депозиты и снятие средств. Компания ограничивает использование активов, лежащих в основе депозитарных средств клиентов, в соответствии с нормативными требованиями и классифицирует активы как текущие в зависимости от их назначения и готовности выполнить свое прямое обязательство по депозитарным фондам, причитающимся клиентам.

Источник: Компания S-1

Квартальная прибыль и убыток (000)

Источник: Компания S-1

Оценка ($ M)

Оценка Coinbase является сложной задачей. недавно компания продала вторичное сырье по заявленной оценке в $ 100 млрд. В приведенной ниже таблице делается попытка решить эту проблему, но, учитывая, что компания имеет сильную корреляцию с ценами и объемом криптовалюты, акции можно рассматривать как индекс для более широкого рынка криптовалют. как хорошо, так и плохо; при условии, что рынок криптовалюты продолжит расти, Coinbase будет работать исключительно хорошо, и, как видно из S-1, они чрезвычайно прибыльны и растут на сотни процентных пунктов в год, генерируя при этом значительный денежный поток.Если рынок криптовалют выровняется и / или активы уменьшатся в течение длительного периода, рост Coinbase замедлится, а прибыль резко упадет. К счастью, компания имеет более 1 миллиарда долларов наличными и их эквивалентами (без учета средств клиентов) и может выдержать любой спад на рынке криптовалют. По этим причинам привязка мультипликатора к выручке Coinbase является разумным способом оценки стоимости, но настроения инвесторов, вероятно, будут более важным фактором оценки, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Это не похоже на компанию SaaS, где это довольно узкий диапазон мультипликаторов выручки, основанный на темпах роста.Ниже приведена таблица, в которой показаны потенциальные оценки, основанные на диапазоне темпов роста в течение следующих 12 месяцев, а также на ряде мультипликаторов. Если вы верите в постоянный рост доходов, вы можете получить предполагаемую оценку в 100 миллиардов долларов на основе их текущей структуры маржи и других сопоставимых мультипликаторов. Если посмотреть на другие сопоставимые финтех-компании, AfterPay (ASX: APT) и Affirm (NasdaqGS: AFRM) торгуются с выручкой 28x NTM (следующие двенадцать месяцев) по состоянию на 26 февраля 2021 года. Я считаю, что наиболее вероятным исходом будет то, что инвесторы будут привязать оценку Coinbase к росту (или падению) общего рынка криптовалют по сравнению ссосредоточение внимания на конкретных сопоставимых мультипликаторах.

Примечание. Диапазоны стоимости и темпы роста предприятия являются иллюстративными. IPO

Coinbase является важной вехой для криптовалютного мира. Криптоактивы на блокчейне были представлены миру только в 2008 году, и рынок все еще находится в зачаточном состоянии. Coinbase стала лидером рынка, сосредоточившись на том, чтобы сделать свой продукт простым в использовании для потребителей, и оставаясь в авангарде соблюдения и регулирования на быстро развивающемся рынке «Дикого Запада». Мы все еще находимся на первых этапах развития возможностей криптовалютного рынка, и Coinbase является лидирующей биржей на рынке.Их акции, которые скоро будут публично торговаться, предложат множество способов получить доступ к криптовалютному рынку, на который они не были бы иначе, учитывая, насколько тесно их доход связан с оценкой криптовалютного рынка и объемом торгов.

Самый большой риск для Coinbase — это будущее криптовалютного рынка, но его структура комиссий также является риском. Компания берет в среднем более 50 базисных пунктов или 0,50–0,60% от каждой транзакции на своей платформе, и они отмечают, что значительный объем торгов на их платформе поступает от «относительно небольшой» группы клиентов как на розничная и институциональная сторона.Природа криптоактивов заключается в том, что их легко отправлять и получать любому, у кого есть подключение к Интернету, и поэтому, если у конкурента будет такой же сильный или лучший продукт, как Coinbase, с более низкими комиссиями, он может значительно повлиять на доход Coinbase. Компания действительно отмечает, что в будущем, скорее всего, возникнет давление на комиссионные сборы. У Coinbase есть ров вокруг своего бизнеса, поскольку она первой выходит на рынок, находится на переднем крае регулирования и имеет сильный бренд. Конкурентам потребуется значительное количество времени и инвестиций, чтобы наверстать упущенное не только в отношении продукта, но и в отношении сильного капитала бренда, созданного компанией (Coinbase в основном привлекает пользователей бесплатно с 90% органическим коэффициентом привлечения клиентов).Компания также называет риск, связанный с безопасностью — если Coinbase будет взломана, а активы клиентов украдены, это может серьезно повредить их репутации и нанести ущерб бизнесу.

admin

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *